中国长城（000066）2025 年半年报解读

中国长城是中国电子旗下的科技企业，主要做计算机、服务器、通信设备这些跟 “信息安全”“自主技术” 相关的业务，2025 年半年报里藏了不少关键信息，咱们拆成 “业绩表现”“核心业务”“财务风险”“其他重要事” 四个部分讲清楚。

一、先看业绩：从亏转盈，但得注意 “盈利来源”

2025 年上半年，公司终于从去年同期的亏损变成赚钱了，不过盈利里有不少 “一次性收入”，得掰开看：

• 营收：63.66 亿元，比去年同期多了 4.78%，不算特别快，但稳中有升，主要靠卖园区厂房、租场地，还有计算机、服务器这些硬件产品。

• 净利润：归属于股东的净利润 1.38 亿元，去年同期可是亏了 4.22 亿元，扭亏的关键有两个：

a. 卖了参股公司 “长城银河” 40% 的股权，赚了一大笔投资收益（具体没说，但非经常性损益里有 5.65 亿元，大部分是这类收入）；

b. 拿到了 1.73 亿元政府补助（比如产业扶持资