$协鑫科技(03800)$ 磷酸铁锂正极材料，原本是在四川眉山市人寿县开发区搞的，现在年产能已经超过12万吨，当地政府提供资金和融资，推进比较快目前也很成功，政府催他们搞仁寿二期，要啥给啥。眉山仁寿项目就是原来一直说的“老朱在四川眉山搞锂电正极材料”那件事，原本不在协鑫科技下面，如果今天消息准确，那磷酸铁锂去乐山高新区扩产，直接就由3800接手掏钱干了。
乐山项目与乐山颗粒硅不在一个地方，颗粒硅在化工区，这个征地在乐山高新区。是与仁寿项目同时考虑的，仁寿政府支持力度大，跑前边去了。
仁寿项目早先有自媒体引述说投资17亿，现在12万吨还在扩大，投资应该更多，所以乐山40万吨预算80亿差不多，分期投入，不会直接干到40万吨，也会配银行贷款，所以不需要80亿自有资金那么多。协鑫的磷酸铁锂工艺比较先进，干法连续生产，压实密度比行业普遍采用的湿法路线高，还无废料废水，成本节约30%。产品电化学性能得到用户肯定，目前供应宁德时代，生产多少拉走多少，早先宁王还给了供应商奖。
盈利能力方面，仁寿基本是政府帮融资搞的，目前融资利率很高，不少厂房设备按当期费用开销没有资本化，还能赚钱，虽然利薄，用上市公司资金和正常银行贷款替代后，利润空间更大。现在项目加回融资利息的总资产利润率应该有10%左右，是磷酸铁锂所有生产商中，两个能盈利的公司之一，目标ROE能做到15-20%。磷酸铁锂像铜加工，原材料占成本70%以上，协鑫干法路线的成本节约路径比较多。
乐山如果弄起来，干到行业前三应该是确定的事，早先有新闻已经说行业前五。从名不见经传到磷酸铁锂主要玩家之一，两三年时间吧，协鑫科技高层这两年都参与的。
原来设想眉山正极材料晚些注入协鑫科技，现在由协鑫科技接手直接在乐山复制扩大规模，能减少高价卖资产给协鑫科技，老朱占上市公司便宜的可能，比外边弄好再买进来，要更自然顺畅，项目资金也有保障了。
投资概念上，协鑫科技以后会成为一个材料公司，既是光伏上游，也是储能上游，今天的消息算资产注入吧，以后正极材料营业收入能与颗粒硅两分天下。
老布就知道这些。