$司尔特(SZ002538)$ 首先说结论，有一定概率st，大约50%，但是绝不可能退市，也不会影响股价上涨，因为极度低估，上涨空间极大，家里有矿不怕st!
st的原因，可以参考st绝味，连续5年少计营业收入，累计少计营业收入7亿元，最终的处罚是st+罚款400万。司尔特是连续3年累计虚增成本0.8亿元，绝对金额更小，占比也更小，情节更轻微，且公司是受害者，绝味食品都没退市，司尔特更不可能退市，甚至有很大可能不会st。因为各地经济增长面临压力，证监局也不会刻板的痛下杀手，要考虑对社会和地方经济的影响。
至于380万吨超高品位磷矿，参考贵州开阳地区的同类型井工矿马路坪矿和高寨矿，产能分别是300万吨和250万吨，营业成本为310-320元/吨。司尔特的磷矿产能更大，且明泥湾和永温磷矿可以共用部分基建设施，比如共用道路，水路，电路，生产生活用建筑等，司尔特的磷矿的专用铁路线已经是现成的（贵州路发实业铁路专用线，直接将磷矿从矿井通过皮带输送到铁路线上，最大限度节省物流转运成本），直接接入国铁干线，理论上司尔特的2矿融合后的营业成本不会超过马路坪矿和高寨矿，甚至更低。按照超高品位磷矿售价1000+元计算，采收率95%，所得税率15%，只算磷矿的净利润就能达到（1000/1.13-320）*380*0.95*0.85=17.3亿。司尔特的磷矿项目是贵州省重点工程项目，承担地方经济发展的重任，由副省长牵头专门的领导小组推进，领导小组设在省发改委，每个季度向省政府常务会议汇报进度，一定没问题的。
当然司尔特磷矿投产还需要几年，有消息说最早都需要2028年，但是不代表这之前几年公司就不赚钱了，施工期间也是有工程矿产出的。参考云图控股的阿居洛呷磷矿 290万吨产能，采矿工程开工时间2025年3月，投产时间2026年12月。可以看到开工到投产并不是一定需要5年时间，并且该矿开工当年就产出工程矿几十万吨。
至于磷矿价格，有很多大佬分析了，超高品位磷矿石极度稀缺的，海外的磷矿运输到国内化工厂，运费物流费一吨就要400-500元，高品味磷矿价格易涨难跌。
当然也有人觉得应该几年后投产后再买入，等到380万磷矿投产，一切都变好了，净利润飙到20亿，那时候还有55亿市值买入的机会吗？
还是老股民那句话，家里有矿不怕st！
$云图控股(SZ002539)$$云天化(SH600096)$