营收利润双降，建发做了一个“舍弃大本营”的大胆决定

当一家公司的传统“粮仓”开始减产，而新建的“大仓”还堆满了未售出的粮食时，管理层所承受的压力可想而知。

3月25日，厦门国际（建发房产的港股上市平台）发布的2024年与2025年年度报告，正勾勒出这样一幅充满挑战的战略转型图景：在营收与利润连续下滑的背景下，公司做出了一个大胆甚至冒险的决定——逐步降低对厦门大本营的依赖，将重兵压向上海、北京、杭州、苏州等一线及核心二线城市。

然而，伴随战略跃进而来的是急剧膨胀的存货与不断放缓的周转效率。未来，这笔“押注”未来的买卖，能否成功？

失速的业绩与“沉淀”的资产

财报数据显示，建发股份近两年主营业务收入与归母净利润均呈现下滑态势。更值得关注的是，与业绩疲软形成对比的，是公司资产负债表上存货科目的迅猛增长。截至2025年末，公司存货规模已突破千亿，同比大幅增长，其增速远超同期营收增长。

深入分析发现，存货高企与厦门市场的贡