建发致新申购解读
大家好，我是量子熊猫。
开头推荐大家关注下熊猫的$腾讯控股(00700)$ 号“量子熊猫”，会提前一天发文，并且没那么严可以发全文。
8月经济数据出炉，先说房价，8月二手房价跟8月金融数据反映出来的完全一致，全国70个大中城市只有长春一个环比是上涨的，其他全部下跌连一个持平的都没有，并且全国环比跌幅最大的居然是北京，其他几个超一线上海、深圳和广州跌幅也是靠前环比勉强稳住99%...
超一线大城市房价因为单价高和基数大，所以每跌1个百分点对整体的影响至少要翻几倍，就等9月看看8月新政效果了，如果效果不好有希望后面跟着美联储重启降息或者至少定向降息。
其他几个重要数据，8月社零总额当月同比3.4%，低于前值3.7%，固投累计同比0.5%，低于前值1.6%，规模以上工业增加值同比5.2%，低于前值5.7%，8月成绩单详见下表，难怪今天上午开盘有周末利好和牛市加持都能跳水，不予置评了。
1，A股今天大盘跌了0.26%，创业板指和科创50虽然收涨但是跳水严重，市场中位数直接跌了0.48%。
不过资金面上表现不错，两市成交量2.30万亿，环比少了2451亿，截止上周五两融余额23515.70亿，环比又多了112.81亿，南向资金继续大幅净流入145亿。
换个角度，成绩越差、政策越猛、牛市预期越强，当然上面只是说说而已，咱们还是老老实实继续跟踪好数据。
2，特朗普发帖说预计美联储将“大幅降息”，果然开始炒盘了，哈哈，美股三大股指全部高开全部继续新高。
特斯拉涨了6.26%，马斯克重回世界首富，原因是周一SEC发布的监管文件显示马斯克于9月12日以372.370-396.540美元/股价格在公开市场上购买了257万股价值约10亿美元特斯拉普通股，另外谷歌市值历史首次突破3万亿美元创历史新高。
美股AI热度再起，中概也跟着吃香喝辣，目前中概ETF涨了1.43%，纳斯达克中国金龙指数涨了1.23%。
接着进入今天A股的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2025年09月16日可申购新股分析
建发致新（301584）：
企业情况：
全称“上海建发致新医疗科技集团股份有限公司”，主营业务为医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）服务。
在医疗器械产业链中，发行人 主要承担医疗器械的流通职能，是串联生产厂商、经销商、终端医疗机构的枢纽，在 产业链中起到承上启下的重要作用。
公司直销和分销业务的产品主要为血管介入器械、外科器械、IVD 和医疗设备。
业务主要就是医疗器械的大代理商，直销就是直接卖给医院，分销就是卖给代理，SPD服务就是后续医疗器械的耗材供应，这类行业了解不多，就感觉水很深，不知道算不算护城河。
具体营收方面，主要营收来自于直销业务，营收占比在60%左右。
对应行业为批发业，可比上市企业分别为九州通（600998）、嘉事堂（002462）。
发行情况：
创业板发行，由中信证券主承销，新发行市值4.46亿元，发行后总市值29.70亿元，发行价格7.05元，发行市盈率13.29x，PE-TTM11.03x，顶格申购需要10.0万元市值。
对比批发业PE-TTM为25.73，九州通PE-TTM为9.20x，嘉事堂PE-TTM为41.25x。
业绩情况：
预计2025年1-9月实现营业收入约1,480,000万元至1,550,000万元，同比变动约10%至15%；
实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约19,810万元至22,000 万元，同比变动约26%至40%。
2024年营业收入1,792,275.10万元，2023年营收1,544,326.90万元，2022年营收1,188,247.40万元，年复合增速为22.81％；
2024年扣非归母净利润22,356.54万元，2023年扣非归母净利润19,131.70万元，2022年扣非归母净利润16,909.15万元，年复合增速为14.99％。
2022-2024年营收和利润增速都比较高且稳定，再到2025年前三季度继续高增长。
具体毛利率方面，2022年到2024年主营业务毛利率分别为7.67%、7.80%和 7.46%，毛利率还算稳定。
跟同业对比来看，处于一般水平。
行业概念一般，不过业绩很不错。
从发行情况看，创业板发行，发行价格较低，发行规模不大，市盈率和PE-TTM也不高。
概念一般，不过业绩好发行也不高，没什么问题。
打新评级：积极，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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