三瑞智能申购解读
大家好，我是量子熊猫。
欢迎关注熊猫，$腾讯控股(00700)$ “量子熊猫”。
前两天刚反弹上来屁股还没坐暖，今天又全都下去了，晚上欧美市场也都下跌，全球一片绿油油，看了眼现在纽交所WTI原油期货涨了 4.16%，ICE布伦特原油期货涨了 4.59%.
至于原因，无非又是两边又开始打嘴炮然后某些神秘资金偷偷开空单了，今天特朗普发个了推文警告伊朗，要对美国提出的 15 条停战协议尽快认真对待，否则将面临严重后果。
跟着有美国媒体引述知情人士透露说美国国防部正在制定对伊朗最后一击的行动计划，可能会动用地面部队和大规模空袭。
再跟着伊朗国家电视台又引述知情人士透露说伊朗已经正式回应拒绝美国提出的 15 条停火协议，然后提出了新的 5 条要求：
1，敌人停止针对伊朗的军事行动和恐怖行动；
2，创造客观条件，确保战争不再重演；
3，保证支付损害赔偿和战争补偿，并明确责任；
4，敌人应全面结束针对“抵抗阵线”的军事行动；
5，伊朗过去、现在和未来都应拥有在霍尔木兹海峡行使主权的相关合法权利。
新 5 条相比旧5 条稍微务实了一点，但其他都好说，就赔偿这事怎么翻译都翻译不出来是美国胜利，或者咱换个说法叫“援助伊朗重建”？...
话说这些个知情人士的钱真TM好赚，特朗普再次施压的背景还是跟上次TACO 说伊朗诚意满满决定多给 5 天时间，按照特朗普的说法也就是到这周六的上午的7 点 44 分，如果再达不成协议就要开始打击了，周末屏住呼吸，拭目以待。
多说一句，上一次 TACO 后急急忙忙把买进来的都卖了算是运气好，现在两边又进入扯不清的嘴炮阶段，不准备再这么玩也不建议大家现在再去赌了，毕竟都不是知情人士，除非又有新的极限施压时刻再考虑吧。
1，特朗普发了推文说因为伊朗冲突推迟了行程，现在已经重新安排定了 5 月 14 日到 5 月 15 日要来，感觉是有把握在那之前能把伊朗搞定，不过也不排除又变卦推迟到可能，并且我们这边也还没有明确回复，说明时间还是在讨论的。
2，腾讯今天重启来气回购，这次只回购了 3 个亿，比之前 6 个亿少了一半，不过腾讯在财报电话会已经提前打了预防针了，说准备加大 AI 投资减少回购。
因为还有两只新股，今天大概就这些吧，明天打算继续躺平，等过这个周末再说吧。
接着进入今天A股的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2026年3月27日可申购新股分析
三瑞智能（301696）：
企业情况：
全称“南昌三瑞智能科技股份有限公司”，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售。
主要产品包括无人机动力系统（电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统）和机器人动力系统。
主要业务是面向无人机的电机、调速器等动力系统设备，按照第三方市场份额测算无人机动力系统出货全球仅次于大疆，然后还拓展了机器人电机等新业务。
具体营收方面，主要营收来自于无人机动力系统，营收占比约85%。
对应行业为电气机械和器材制造业，可比上市企业分别为八方股份（603489）、鸣志电器（603728）。
发行情况：
创业板发行，由国泰海通证券主承销，新发行市值9.87亿元，发行后总市值98.72亿元，发行价格24.68元，发行市盈率30.80x，顶格申购需要6.0万元市值。
对比电气机械和器材制造业PE-TTM为29.25x，八方股份PE-TTM为94.45x，鸣志电器PE-TTM为297.36x。
业绩情况：
2025年度实现营业收入为107,468.59万元，较2024年度增长29.25%；
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为40,575.89万元，较2024年度增长26.60%；
2024年营业收入83,147.85万元，2023年营收53,377.09万元，2022年营收36,160.40万元，营业收入复合增长率为51.64%；
2024年扣非归母净利润32,050.83万元，2023年扣非归母净利润16,177.95万元，2022年扣非归母净利润10,091.78万元，扣非归母净利润复合增长率为78.12%。
2022-2024年营收和利润增速都很高，再到 2025 年营收和利润继续高增长，不过增速有一定回落。
参考招股说明书解释，主要受行业需求旺盛带动以及产能利用率的持续提升。
具体毛利率方面，2022年到2025年主营业务毛利率分别为52.54%、55.95%、59.79%和 59.35%。
跟同业对比来看，处于一般水平。
行业概念很好，不知道有没有出口中东，业绩也很好。
从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行规模较低，发行市盈率一般。
冲冲冲，祝大家中签。
打新评级：积极，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
有空记得点赞和在看，也欢迎分享给更多朋友~