$港股创新药ETF(SH513120)$ $信达生物(01801)$ $康方生物(09926)$ 很多人低估了创新药的投资难度。
目前国内的公司大部分处于同质化研究阶段，很多公司的项目最后很难落到实处变成利润回报给投资者。
这就变成了一种捕捉风口的阶段性投资，如果你最后真的把预估的项目都换算成利润来估算估值，很大概率就是最后一棒接盘。
特别是有些小公司，你再过5年10年发现这些公司还在就是有1-2款产品维持生命线，但是很难有什么机会，因为它很难有什么商业化机会，有价值的项目只能卖了续命。
创新药的玩法目前看就百济做到了，快速融资打造强大的团队做出领先的产品，然后铺开商业化，巨额融资巨额的研发和销售费用最后去抢占市场回笼现金流，储备现金加入到这个游戏行列成为一个真正的玩家，开始和一线大厂竞争扩大收入和产品序列，收购未来有价值的项目补充项目不断提高现金流，适当回报投资者打造商业价值。
相反的是美股生科估值处在低估阶段。