$航天控股(00031)$

纠正一些观点

1、一期投产完全达产后，投资15亿元，产能24万平米，主要产品为BT有机载板，主要用于存储及MEMS，市场平均单价为每平米5800元左右，近期因台湾有机载板大幅提价，也有所涨价，但公司南通工厂仍处于良率爬坡期，何时达到98%以上良率，按照兴森科技经验，大概需要18个月，也即是26年6月份以后，在此之前，对利润没有直接贡献。

2、英特尔认为，载板15年换代，未来将是玻璃载板的世代，但有机载板也会存在，不过毛利就一般

3、该公司看点在于二期要搞什么，目前尚未完全清晰，如果搞ABF载板而不是BT载板，可能还是值得继续持有；之前偏信一些传言要上玻璃IC载板，考虑到国企属性及缺乏技术经验，现在认为可能性很低。

4、公司地产业务-科技广场，如果一直不赚钱且一直打算持有，只能给予0甚至负估值。其它普通有机载板和注塑业务，港股市场也许可给予估值在5-8倍间，10个亿左右市值。

5、如果公司能够私有化，可能反而更好。