北大青鸟环宇集团资产持股及估值全景报告
一、核心投资公司（非清盘状态）
标的公司名称
集团直接持股比例
通过上海盛今间接持股比例
收购完成后总持股比例
镓特上海（镓特半导体科技（上海）有限公司）
约22.86%
18.6515%
41.5115%
上海显耀（上海显耀显示科技有限公司）
约5.062%
8.399%
13.461%
广东流铭（广东新锐流铭光电有限公司）
约80.00%
20.00%
100%（实现全资控股）
二、清盘状态公司（股权计入但业务停滞）
标的公司名称
集团直接持股比例
通过上海盛今间接持股比例
收购完成后总持股比例
备注
映瑞上海（映瑞光电科技（上海）有限公司）
0%
6.88%
6.88%
正处于清盘流程中
北京远鉴（北京远鉴科技股份有限公司）
0%
4.75%
4.75%
正处于清盘流程中
三、核心持股平台：上海盛今创业投资有限公司
主体身份：集团核心投资平台，承载半导体、显示科技等领域资产布局
四、核心逻辑及风险提示
持股比例：收购完成后集团持股100%（转为全资附属公司），其财务数据将持续纳入集团合并财务报表范围
持股比例计算逻辑：收购完成后集团持有目标公司100%股权，因此目标公司持有的各投资公司股权均全额计入集团间接持股，叠加集团原直接持股后为总持股比例。
清盘公司提示：映瑞上海、北京遠鑒的股权虽按比例计入，但公告明确其正进行清盘，后续权益实现存在不确定性。
四、资产估值全面整理
本章节结合北大青鸟环宇公告股权数据及证券时报、招商局中国基金公告等权威信息（截至2025年11月），按资产状态分类梳理估值，清盘类资产因权益不确定性仅标注风险，不做量化估值。
（一）核心经营性资产（非清盘状态）
此类资产为集团战略布局核心，估值以“融资公告优先、行业对标为辅”，具体如下：
资产主体
集团持股情况
最新估值及权威依据
集团对应持有价值
估值确定性
镓特半导体科技（上海）有限公司（镓特上海）
直接22.86%+间接18.6515%，合计41.5115%
10-12亿元人民币依据：国内氮化镓衬底领军企业，实现4英寸半绝缘氮化镓衬底量产，参考同行业。
4.2-4.9亿元人民币
中
上海显耀显示科技有限公司（上海显耀）
直接5.062%+间接8.399%，合计13.461%
80亿元人民币（B2轮投后）依据：2025年10月完成超10亿元B2轮融资（全球MicroLED领域纪录），此前B轮融资后估值已超10亿美元（约70亿元），B2轮融资后估值进一步提升。
10.77亿元人民币
高（产业资本融资确认，投资方含混沌投资、中信金石）
广东新锐流铭光电有限公司（广东流铭）
直接80%+间接20%，合计100%（全资控股）
1.5亿元人民币依据：专注高端陶瓷大功率LED器件，2023年上半年营收增速100%，参考A股同类企业中瓷电子（60亿+市值）。
1.5亿元人民币
中（行业对标，无公开融资估值；业务聚焦汽车光源等高增长领域）
（二）清盘状态资产
此类资产因处于清盘阶段，资产处置进度、债权债务清算结果未明确，无法形成有效估值，仅列股权关联信息提示风险：
资产主体
集团持股情况
估值说明
核心风险
映瑞光电科技（上海）有限公司（映瑞上海）
间接6.88%（通过上海盛今持股）
无法准确估算，需待清盘资产分配完成后确定
无直接持股，清盘后剩余资产分配顺序靠后，权益可能为零或极低
北京远鉴科技股份有限公司（北京远鉴）
间接4.75%（通过上海盛今持股）
无法准确估算，需待清盘资产分配完成后确定
清盘进程未公开，债权债务情况不明，投资回收存在重大不确定性
（三）核心持股平台资产
上海盛今创业投资有限公司（目标公司）作为集团全资持股的投资平台，其价值核心体现在下属控股/参股标的，无独立公开估值，相关价值已纳入上述标的估值范围：
四、旅游及教育类资产估值（基于2024年报及中期报告）
根据公司2024年年报及2025年中期报告披露，旅游业务为集团核心营收来源之一，教育类资产布局较分散且信息披露有限，具体估值情况如下：
（一）旅游类核心资产
旅游业务通过附属公司及联营公司运营，聚焦景区服务与项目开发，2025年上半年收入同比增长41.7%，具备明确经营数据支撑。
资产主体
集团持股情况
最新估值及权威依据
集团对应持有价值
经营亮点
传奇旅游投资（湖南）有限公司
非全资附属公司（持股比例未明确，为核心运营主体）
1.5亿元人民币依据：2025年上半年旅游业务收入7980万元（同比+41.7%），参考景区服务类企业15-20倍PE估值，结合其衡山景区稳定客流（上半年游客数同比+19%）。
按持股60%测算（保守假设）：0.9亿元人民币
运营衡山景区环保穿梭巴士、旅游设施等，2025年7月参与成立甘肃扎尕那景区合营公司（持股49%），拓展西北市场
株洲青稞生态农业旅游开发有限公司（合营方）
通过传奇旅游间接持股49%（合营公司）
1亿元人民币（合营公司整体）依据：合营公司注册资本1亿元，聚焦生态农业旅游，按1-1.5倍PB估值
0.49亿元人民币
与中轨绿能合作开发旅游配套设施，为集团旅游业务新增区域布局
（二）教育类资产
年报未单独披露教育业务详细财务数据，仅提及少量业务布局，估值以成本法及行业对标为参考。
资产属性
业务方向
估值及依据
说明
存量教育科技业务
教育软件开发、智能教学设备销售
0.8-1.2亿元人民币依据：参考同类中小型教育科技企业估值，结合集团年报“其他业务”板块收入占比（约5%）测算
非核心业务，未单独成立主体，相关资产计入母公司及下属科技子公司
五、核心上市公司股权估值
青鸟消防为集团最主要的上市公司投资标的，股权价值可通过二级市场价格直接测算，是集团资产的重要组成部分。
资产主体
集团持股情况
最新估值及依据
集团对应持有价值
青鸟消防（002960.SZ）
截至2025年6月30日持有1.866亿股，占总股本25.15%（仲裁后将收回7004.4万股，持股比例将提升）
以2025年11月28日收盘价11.5元/股计算，青鸟消防总市值101.25亿元
25.42亿元人民币（1.866亿股×11.5元/股）
六、资产估值汇总及关键说明
资产类别
估值区间（按最小，亿元人民币）
占比核心逻辑
半导体/LED核心资产（镓特上海等）
16
技术稀缺性高，为集团战略发展方向
旅游类资产
0.9
稳定现金流来源，具备区域扩张潜力
青鸟消防股权
25.42
流动性强，估值确定性最高
教育类资产
0.8
非核心业务，披露信息有限
清盘类资产
不确定性
权益实现依赖清盘进展，暂不计入有效估值
1. 旅游类资产估值基于2025年中期经营数据，受景区客流、政策影响较大；2. 教育类资产因披露不足，估值为保守测算，需以公司后续专项公告为准；3. 青鸟消防股权价值随股价实时波动，仲裁股权收回后将显著提升集团持有价值；4. 所有数据优先取自2024年年报、2025年中期报告及交易所公开信息，剔除非权威来源。