星座品牌（Constellation Brands）2026财年第三季度财报
一、核心财务摘要（Q3 FY26）
1. 企业整体表现
• 净销售额：22.23亿美元（同比降10%）；剔除剥离业务后“有机净销售额”同比降2%
• 营业利润：6.92亿美元（同比降13%）
• 归属于公司的净利润：5.03亿美元（同比降19%）
• 每股收益（EPS）：2.88美元（同比降15%）；剔除特殊项目后“可比EPS”为3.06美元（同比降6%）
2. 分业务表现
• 啤酒业务：
◦ 净销售额20.097亿美元（同比降1%）
◦ 营业利润7.635亿美元（同比降1%）
◦ 核心品牌（Modelo、Corona）销量略有下滑，但通过新品（如无酒精Corona）提升份额
• 葡萄酒与烈酒业务：
◦ 净销售额2.131亿美元（同比降51%），主要因2025年剥离部分品牌
◦ 营业利润0.337亿美元（同比降65%）
二、全年展望（FY26）
• 每股收益（EPS）：预计9.72–10.02美元（报告口径）；可比EPS预计11.30–11.60美元
• 自由现金流：预计13–14亿美元
• 啤酒业务：净销售额预计降2%–4%，营业利润预计降7%–9%
• 葡萄酒与烈酒业务：有机净销售额预计降17%–20%，营业利润预计降97%–100%
三、关键战略动作
1. 资本配置：维持净杠杆率约3.0倍；Q3回购股票2亿美元（财年累计8.24亿美元）
2. 产能扩张：啤酒业务新增产能（预计到2028财年达5500万百升）
3. 成本优化：啤酒业务通过效率提升，Q3已实现4000万美元成本节约（财年累计1.45亿美元）
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