$ServiceNow(NOW)$ 盘后 116 USD，PE 70，EPS 1.67 , 前瞻PE（2026E）47 倍，5 年整体收入 CAGR 17%，若 4 月 23 日一季报能实现 20%+ 的同比增速，可验证两大核心逻辑：
1.业务增速与估值匹配度提升，增速将进一步支撑估值合理性；
2. 这一波随着SaaS下跌，AI取代业务的叙事根本站不住脚跟。
首先，2025年调整后EPS 3.58，PE 32，(2026E)调整后EPS 4.24，前瞻PE其实只有27倍了。2026年一季报若达成 20%+ 增速，高于 17% 长期预期，将强化 “高增长支撑高估值” 逻辑； 其次，AI 对业务是赋能而非替代：AI 解决方案年合同额 6 亿美元（超目标），2026 年剑指 10 亿美元，Now Assist 等产品客单价、续约率显著提升；其拥有高客户粘性，98% 客户留存率 + 75% 多产品采购率，服务全球大型企业，切换成本高，业务不可替代性强。