$Brookfield资管(BAM)$ 25Q2

【退休金市场：规模、业绩和品牌将是制胜关键】

数十年来，另类投资行业的增长主要由机构资本驱动，例如固定收益养老金计划和主权财富基金，它们各自管理着超过10万亿美元的资产。这些着眼于长期、追求高回报的投资者为行业扩张奠定了坚实基础，也助力Brookfield成长为领先的实物资产管理公司。对我们而言，机构投资者的另类资产配置持续增长，仍是核心业务，我们也将一如既往地服务好这一重要客户群体。

与此同时，一个强大的新增长引擎正在形成：另类投资的普及化。固定缴款养老金计划、保险储蓄产品以及私人财富渠道正迅速崛起，成为行业发展的下一代动力。仅在美国，401(k)账户和个人年金的总规模已超过20万亿美元，与全球固定收益养老金和主权财富基金的总量旗鼓相当。此外，私人财富投资者也带来了另一个20万亿美元的机遇，他们正日益寻求通过私募市场来实现投资目标。

我们预计，美国政府将为401(k)等固定缴款计划投资另类资产扫清障碍。即使是小幅度的配置调整，也将显著扩大潜在市场，并在未来带来数千亿甚至数万亿美元的新增资金。直接服务个人储户的能力——无论是通过职场养老金、年金还是财富账户——有望在未来几年内将私募市场行业的规模翻倍。

这场全球性的转变已然启动，而我们的平台正是为此而生。Brookfield的核心业务是实物资产和基础服务业务，它们能为长期退休和财富组合提供所需的收益、资本稳定和抗通胀保护。这些特性难以通过传统公开市场投资复制，对于寻求多元化、下行保护和可靠复利的储户尤其具有吸引力。

在这种不断变化的格局中，分销能力固然重要，但最终决定成败的将是产品的质量和持久性。个人投资者需要的是可靠的投资成果，以及能够抵御波动并实现长期复利的投资组合。我们相信，在推动未来退休金账户发展的多元化产品方面，没有任何一家公司拥有像我们一样卓越的业绩记录。

为了满足散户投资者的需求，我们已在全平台进行了大量投资，并构建了Brookfield财富解决方案这一私人财富与退休金平台。该平台今年有望从私人财富和保险年金渠道募集超过300亿美元的资金。我们开发了多样化的产品组合，专门针对私人财富和个人投资者设计，旨在提供穿越市场周期的稳健表现。我们即将推出两项专为私人财富投资者设计的新策略——一项专注于私募股权，另一项专注于资产支持融资——为个人进入我们行业领先的平台开辟新途径。

我们正通过专门的团队来扩大业务覆盖，全力把握固定缴款和私人财富渠道的增长机遇。同时，我们代表Brookfield财富解决方案管理着一个规模约1000亿美元（且仍在增长）的年金投资组合，旨在为退休金账户创造稳定且有吸引力的回报。

凭借全球规模、运营专长和长期思维，Brookfield在为新一代投资者提供实物资产解决方案方面拥有独特的优势。我们能够在不牺牲风险或回报的前提下扩展这些策略，这使我们在这个另类投资市场向更广泛投资者开放的时代，处于行业领先地位。

这场从机构到个人资本的转变不仅仅是渐进式的，它标志着资本募集、投资组合构建和退休金筹资方式的结构性重塑。我们已做好充分准备，将引领这场转型，并抓住行业的下一个增长机遇。