$优步(UBER)$ 25Q2

罗斯·桑德勒 (Ross Sandler)

很好。这个问题可能主要想请教普拉尚斯。对于未来几年与OEM（原始设备制造商）的合作，我们能否量化其中涉及的车辆采购承诺的价值？或者，我们应该如何理解这个规模？每项合作是涉及几百辆车，还是几千辆？我知道与Lucid的协议包含2万辆车的承诺，那么Uber预计将承接其中的多少份额？

另外，与Waymo的合作似乎是一种更为轻资产的模式。那么，将这项合作推广到已宣布的两城之外，对Uber的战略意义有多大？

普拉尚斯·马亨德拉-拉贾 (Prashanth Mahendra-Rajah)

谢谢你，罗斯。我来回答第一部分，第二部分将由达拉阐述。

我认为，要理解我们的投资策略，最好重申我之前向道格（Doug）说明的观点：我们承诺，未来几年至少将一半的经营所得现金流用于股票回购。我们宣布那项200亿美元的股票回购，正是希望传递这一明确信号。同时，我们会伺机将出售少数股权的收益，转而用于资助我们对自动驾驶（AV）领域合作伙伴的股权投资。

因此，我们的结论是，对自由现金流进行适度的重新部署，将对我们的合作伙伴产生举足轻重的影响。所以，我建议您更多地关注我们能与伙伴共同创造的巨大价值，其影响力将远超我们投入的现金流本身。我不想给出具体的投资规模，但请您放心，公司的大量现金将持续回馈股东。

正如达拉今天上午可能在CNBC上提到的，我们将持续评估能为公司带来价值的外延式增长机会，例如上季度完成的收购，它极大地促进了我们的增长。在此之外，我们仍有余力去继续构建自动驾驶的生态系统。

关于Waymo的问题，交由达拉回答。

达拉·科斯罗萨西 (Dara Khosrowshahi)

好的。罗斯，关于Waymo，我们的核心是确保当前在奥斯汀和亚特兰大部署的卓越执行，目前这两个城市的项目都进展非常顺利。我们当然希望在Uber平台上能有更多的Waymo车辆，无论是在这几个城市还是未来拓展到新城市。但我暂时不便评论其具体时间或可能性。不过，显而易见的是，这是我们的用户非常喜爱的合作。Uber网络上的Waymo车辆正高负荷运行，并创造着切实的经济价值。因此，我们肯定会在现有城市扩大合作规模，并希望未来能向各位公布更多进展。

关于具体的商业模式，我同样不便评论。但可以告诉您，根据合作伙伴的不同，我们预见到三种主要商业模式的形成。

第一种是“经销模式”（Merchant Model）。在该模式下，我们会按行程或按天向合作伙伴支付固定费用，从而为他们提供高度可预测的收入。而Uber则承担网络流量变现的风险。凭借我们无人能及的需求规模，我们有信心为伙伴锁定其他平台无法比拟的收入水平。因此，经销模式能充分发挥我们的平台优势。

第二种是“代理模式”（Agency Model）。您可以将其理解为收入分成，这与我们当前和司机伙伴的合作模式一脉相承。司机获得特定分成，我们收取相应的抽成，这实质上是一种风险共担的机制。

第三种模式中，我们或融资伙伴可能直接拥有车辆资产。在这种情况下，我们相当于购买车辆，然后就其自动驾驶软件采用“许可模式”（Licensing Model）。无论是按月还是按里程付费，您可以想象到多种灵活的授权方式。

我预计在未来五年，这三种模式将在我们的平台上并存，具体将取决于合作伙伴的实际需求。我们非常有信心，围绕自动驾驶技术，在Uber网络内构建起最稳健的经济与运营生态系统。

普拉尚斯，需要补充吗？

普拉尚斯·马亨德拉-拉贾 (Prashanth Mahendra-Rajah)

是的，罗斯，针对我最初的回答补充一点。不应将购买车辆等同于经济效益的降低。恰恰相反，我们的分析表明，与Nuro和Lucid的这类交易可能会为我们带来更优的经济效益。因为这是一项整体打包的协议，我们能从车辆持有和软件集成的整合中获得显著的效率优势。所以我们认为，从经济回报的角度看，这么做其实更具优势。