$满帮(YMM)$ 25Q2
Yuan Liao: 祝贺公司在第二季度取得了强劲的业绩。我们注意到公司于8月1日对货运经纪服务进行了调整。请问在运营层面具体有哪些变化?公司是否观察到任何用户行为的转变?以及我们应如何看待会员业务未来的前景及其财务贡献?
Chong Cai: 8月初,为应对即将取消的政府补贴,我们迅速将货运经纪服务的费率上调至10%到11%之间,以覆盖该业务增加的税收成本及其他运营开支。在运营层面,我们一直专注于加强存量客户的沟通与维系,重点确保货主在下单、开票以及货运匹配过程中的无缝体验。同时,我们持续强化货运匹配服务,以保持稳定的履约表现。
初步观察显示,费率调整后,这部分用户的留存情况基本符合我们的预期,这也印证了我们平台货运匹配服务的核心价值,及其在提升用户参与度和忠诚度方面的关键作用。
在集团层面,我们认为此次对货运经纪业务的调整,对公开市场的货运匹配服务影响有限。我们预计,其他提供类似服务的平台迟早也会完成费率调整,而那些除了低价开票外附加值有限的小型企业最终将被市场淘汰。这可能会促使部分用户回流至主流货运平台,并推动货运行业的新一轮整合,从而进一步凸显我们平台为货主和司机双方创造的核心价值。
从财务角度看,我们相信货运经纪业务利润贡献的降低,长远而言将有助于我们优化收入结构以及包括盈利能力在内的各项关键运营指标。此举还将减少因应收地方政府补贴而带来的现金流不确定性,使我们的盈利状况能更准确地反映核心业务的真实价值,为未来收入和利润的可持续增长奠定更坚实的基础。