$Markel Corp(MKL)$ 25Q3

Markel Insurance团队非常清楚，我们需要向大家展示切实的进展。我很高兴我们已经踏上了这条正确的道路。近期一系列协调一致的行动正开始对整个组织产生积极影响。我们正一步一个脚印地努力释放我们的全部潜力。

第1步，大约两年前，我们真正开始了这第一大步，着手重塑我们的投资组合，特别关注美国的意外伤害险和专业险种。在这两个领域，我们都做出了有意义的调整，收紧了风险偏好，并改善了定价和条款。在某些特定领域，当我们无法实现预期的改进时，我们做出了退出相关业务线的决定。

结果，我们看到了实实在在的好处。在我们经常性业务（recurring business）中，年初至今的综合成本率保持在80%区间的高位。这个数字与我们报告的整体综合成本率有所不同，这需要考虑两个因素。首先，剔除了已退出业务线带来的3.5个百分点的影响，其中影响最大的是美国和欧洲的风