看了一下中期的业绩报，简单解读一下
从龙蟠科技港股披露的信息来看，整体呈现 “中性” 的态势，虽然公司仍有亏损，但业务进展有不少积极信号。
一、核心信息解读（好坏都有）
1. 业绩层面：亏得少了，毛利涨了
2025 年上半年亏损约 1.09 亿元，比去年同期（2.62 亿元）少亏了近 60%，亏损大幅收窄。毛利（卖东西赚的差价）增长 45.7%，说明产品盈利能力在提升，主要是新能源材料业务亏损减少。
收入微增 1.5%，虽然增长不多，但在行业竞争激烈的情况下，能保持稳定也算不错。
2. 业务层面：海外订单、产能都有进展
海外市场突破：和 LG、福特旗下 Blue Oval、马来西亚 Eve Energy 等国际大客户签了长期供货协议，锁定了 2026-2030 年的销量，未来收入有保障。
产能释放：印尼的磷酸铁锂工厂（一期 3 万吨）已经投产，正在建二期（9 万吨），海外产能扩大能抢占国际市场，还能降低成本。
研发有亮点：推出了更高效的电池材料和冷却液产品，技术竞争力在增强，比如 “一次烧结” 工艺能降低能耗，第三代冷却液防腐能力更强。
3. 之前资金层面：会理财，说是没乱花...
募集资金用得规范，主要投到新能源材料项目上，没有乱花。
手里有 5.67 亿元理财产品，还有 2164 万元现金，加上多渠道融资（比如配售 H 股、引入战略投资），资金链没问题。
公司计划通过定增（向特定投资者发行股票）募集 20 亿元，其中 14 亿元投到两个正极材料项目（合计近 20 万吨产能），6 亿元补充流动资金。扩产是为了抓住新能源电池材料的市场需求，尤其是磷酸铁锂在储能和新能源车领域的增长，长期来看能提升产能规模，增强竞争力。定增会让现有股东的股权被 “稀释”（比如原来 10 股占 1%，增发后可能变成 0.9%），而且扩产项目需要时间才能产生收益，短期内看不到直接利润。
4. 潜在风险（需要注意）
截至 2025 年 6 月，公司总负债已经占到总资产的 78.41%，这个比例在制造业里算很高了。简单说，公司每 100 元资产里，有 78 元是借的，利息压力大，一旦行业波动或项目收益不及预期，可能还不上钱，风险较高。
仍处于亏损状态，主要因为行业竞争激烈，原材料价格波动大（比如碳酸锂价格跌了影响利润，今天看了一下期货跌停了-8%）。
新能源行业技术变化快，如果未来出现更便宜的电池材料，可能影响现有产品销量。
还有公司想通过扩产 “翻身”，但现在财务压力太大，就像一个人欠了很多债还在借钱开店，能不能赚钱还不一定。
二、利好还是利空？
整体偏中性。
虽然还在亏损，但亏损幅度大幅收窄，业务上有长期订单、产能释放和技术进步，这些都是积极信号，说明公司在向好的方向走。资金方面则利空一些
三、操作建议
如果能承受短期波动：有较厚的利润的情况，可以继续持有。长期订单和海外产能释放可能在未来带来利润增长，目前的亏损是行业周期导致的，公司正在改善。
如果偏保守：可以先减持一部分（比如减 30%-50%），降低仓位。毕竟现在还没盈利，行业竞争激烈，万一后续原材料价格再波动，可能影响短期表现。
关键看你的风险偏好：想搏长期增长就拿着，怕短期波动就先落袋一部分，剩下的观察后续季度业绩是否持续改善。
简单说：公司在变好，但还没到完全盈利，不算 “爆利好”，但值得继续关注，操作上不用慌，根据自己能承受的风险调整就行。