$新濠国际发展(00200)$

财报的四个点，直接回应了市场此前最担心的几个问题：

成功扭亏为盈：

从2024年亏损7.8亿港元，到2025年盈利10.6亿港元。这是最根本的转折，证明了主营业务的盈利能力已恢复。

核心业务强劲复苏：

净收益增长11.2%，经调整EBITDA增长17.6%。主要得益于澳门业务（新濠天地、新濠影汇）的表现提升，中场业务和非博彩元素（如《水舞间》）贡献显著。

债务结构显著优化：

通过供股和债务置换，一年内到期的短期借贷至几乎清零（1000万港元），短期偿债压力得到极大缓解。

资产负债表修复：每股资产净值转正，财务稳健性大幅增强。

公司从财务困境中走出，核心业务重回增长轨道，最坏的时期大概率已经过去。