这张图片， 是对2025年第三季度之前的季度的销售和会员数*复购率（复购率基本稳定在50%）的基础上， 进行的2026年的销售预测， 大概500亿左右。 以下是根本假设

1. 根据2025三季度包情况， 预估下半年收入为250亿（RMB），其中labubu占比30%， 主要体现为上面的柱子的黄色部分（ip hit）。

2. 柱子的蓝色部分是根据会员数*复购率进行的现象外推， 理论根据是这块base的销售收入， 和会员数*复购率呈正比关系（平均会员购买金额和非会员部分， 作为hit的存在）。 这块在2025年通过labubu的拉新， 会员数根据收入的增长和labubu的30%占比情况， 进行了爆发式的增长， 具体体现为上面的点状蓝线。 但是这个爆发式的增长， 不认为是会持续。 新会员的复购率不假设会保持50%， 从而导致2026年的BASE收入低于2025年H2. 这个应该合理， 需要一个会员