科达制造：业绩跟随锂价走，出海尚未爆发

$科达制造(SH600499)$

2025年前三季度，科达制造业绩大增，但是往前翻几年可以发现，其业绩波动较大。

什么原因？

科达制造2016年进入非洲市场，正式开启出海征程。

我们根据公司历年定期报告，回顾一下近十年业绩情况：

公司年报“管理层讨论与分析”部分对业绩变动的主要原因有解释，我们逐年过一下：

2017年，公司整合蓝科锂业少数股权，战略布局青海盐湖提锂，间接持有蓝科锂业43.58%股权，成为其第二大股东。

2017-2019年，蓝科锂业处于原有产能1万吨、2万吨扩建尚未投产阶段，根据年报数据，对公司的利润贡献较少，各年度分别约1.83亿元、1.08亿元和0.25亿元。

2020年，年报披露“因碳酸锂价格处于低位，蓝科锂业整体边际贡献暂未显现”，对公司归属于母公司净利润的贡献为-0.20亿元。

2021年，碳酸锂产能释放（2万吨扩产达产、从1万吨增长至3万吨）、价格上涨，蓝科锂业“实现营业收入1