$天机控股(01520)$ $HASHKEY HLDGS(03887)$ 在香港 Web3 市场，HashKey 与 天机 的优势侧重点明显不同。HashKey 以合规与金融基础设施见长，拥有较完整的虚拟资产牌照体系与机构级产品线，覆盖交易、托管、资管及代币化，能高效对接机构资金、家族办公室及合规 RWA 场景，信任壁垒与系统能力突出。天机控股则更偏Web3 IP 与新消费应用层，强调 IP 数字化、社区运营和内容商业化，贴近用户增长与市场传播，灵活度高、场景延展性强。整体而言，HashKey 强在“合规入口与资金通道”，天机强在“IP 资产化与用户运营”，二者在香港 Web3 生态中形成“基础设施 vs 应用增长”的差异化竞争与潜在互补。