鲁西化工产品经营大体情况

对这家公司研究同样花费我大量的时间，本来不是化学专业，上学时化学学的也不好，加上鲁西化工产品种类众多，熬了几个晚上，才了解了大体情况！对化工行业陌生又感兴趣的朋友，可以记一记文章中的一些化工材料名称，对理解化工企业应该会有一定帮助。我也是重复记了很久！化工行业普遍位置比较低，我感觉值得学习！

一、公司概况

公司成立于 1998 年，2020 年加入中国中化，目前实际控制人为国务院国资委。

截至 2025 年，鲁西化工已发展成为拥有年产 400 万吨化工产品、350 万吨化肥产品生产能力的综合性化工企业。

公司主营业务有四部分：

1、化工新材料（营收占比 66.07%）

2、基础化工（营收占比 20.11%）

3、化肥产品（营收占比12.06%）

4、其他业务（营收占比 1.76%）

以化工新材料为核心、基础化工和化肥业务协同发展。

二、公司主力产品概况

1、化工新材料

1.1 聚碳酸酯（PC）：

目前，公司聚碳酸酯产能达26.5 万吨 / 年，位居国内第二，仅次于科思创的 60 万吨 / 年。

聚碳酸酯（PC）广泛应用于汽车零部件、医疗器械和电子元器件、薄膜、航空航天等多领域。下游消费增长领域主要集中在 5G 通讯设备、新能源汽车等。

2024-2025年，受全球聚碳酸酯市场供需失衡影响，产品价格持续低迷，2025 年上半年，PC 产品价格同比下跌3%，公司毛利率承压。

1.2 尼龙6和己内酰胺：

尼龙 6 和己内酰胺是鲁西化工产业链一体化战略的代表。公司拥有己内酰胺产能 70 万吨 / 年、尼龙 6 产能 70 万吨 / 年，产能居行业前列。

近几年尼龙6新产能释放较多，竞争加剧，价格下降。2025 年上半年，纺织出口受限、国内纺织行业开工率大幅降低，导致产品价格继续承压。

1.3 多元醇：

多元醇，包括正丁醇、辛醇、新戊二醇等，总产能达到75 万吨 / 年。其中，正丁醇产能 30 万吨 / 年，国内市场份额约11%；辛醇产能 45 万吨 / 年，国内市场份额约15%。

2023 年，受益于下游涂料、塑料需求扩张，特别是粉末涂料需求的快速增长，正丁醇和辛醇价格持续高位运行。2024 年，多元醇产品产销量增加，推动公司营业收入增长。然而，2025 年以来，受下游房地产、基建等行业影响，国内多元醇下游涂料和增塑剂类产品出货不畅，开工降低，需求减少，产品价格持续下滑。

1.4 有机硅：

2025 年 3 月，40 万吨 / 年有机硅项目顺利投产，这是 100 万吨 / 年有机硅项目的一期工程。

有机硅材料广泛应用于建筑、电子电器、纺织服装、能源等行业。特别是在新能源领域，有机硅密封胶被广泛应用于光伏电池片的封装、边框密封和新能源汽车电池密封等关键部位。随着新能源汽车和光伏产业快速发展，据头豹研究院预计有机硅需求2025-2030 年复合增速达13%。

然而，有机硅行业前几年大幅扩产，2024 年行业新增产能陆续投产，产能过剩严重导致 DMC 等产品价格持续低位运行。

1.5 氟材料：

鲁西化工的氟材料产品主要包括六氟丙烯、聚全氟乙丙烯、聚四氟乙烯等，产能分别达到2 万吨、1.2 万吨、1.1 万吨。公司还拥有高端氟材料一体化项目，主要产品包括二氟一氯甲烷、四氟乙烯等。

氟材料价格呈现结构性，2025 年上半年，六氟丙烯价格呈现一定幅度的震荡；聚四因此聚四氟乙烯价格低于去年同期，聚全氟乙丙烯价格高于去年同期。

2、基础化工

2.1 甲烷氯化物：

甲烷氯化物包括一氯甲烷、二氯甲烷、三氯甲烷、四氯乙烯等，总产能约22 万吨 / 年。

价格方面，2025 年上半年，一氯甲烷受下游纤维素行业低迷和有机硅开工率降低影响，价格持续低迷；二氯甲烷受下游制冷剂 R32 需求旺季以及新能源锂电池隔膜行业增速较快的影响，开工较好，价格高于去年同期；三氯甲烷因制冷剂 R22 受配额限制，价格逐步下滑且波动较大。

公司甲烷氯化物业务的核心优势在于产业链协同。一氯甲烷用于生产有机硅和纤维素、农药，二氯甲烷用于生产制冷剂 R32，三氯甲烷主要用于生产制冷剂 R22，形成了内部循环利用的产业生态。

2.2 二甲基甲酰胺（DMF）：

二甲基甲酰胺（DMF）产能达35 万吨 / 年，国内市场份额约19%，位居行业第三，仅次于华鲁恒升（33 万吨）和安阳九天（16 万吨）。

2025 年上半年，DMF 停车检修装置复产，市场供应充足，但主要下游浆料行业开工率较低，导致市场价格呈现持续走低趋势。公司 DMF 产品主要用于 PU 浆料及电子行业、甜味剂三氯蔗糖的合成、农药医药中间体等领域。

2.3 氯碱：

公司拥有烧碱产能40 万吨 / 年，2025 年上半年，氯碱业务表现出色。烧碱主要下游国内氧化铝产能利用率大幅提升，烧碱需求同比例增长，且关联产品液氯价格偏低，在一定程度上限制了烧碱的开工率，因此价格明显高于去年同期。

2.4 甲酸：

甲酸产能达40 万吨 / 年，约占全球总产能的30%，是全球最大的甲酸生产基地。

从经营表现看，甲酸业务保持稳健增长。甲酸的下游应用广泛，主要用于医药、食品、农药等行业，这三个行业合计占需求的54%。公司甲酸产品出口市场稳定，在全球市场具有一定的定价权。

3、化肥

公司已停止尿素生产，目前拥有复合肥产能140-150 万吨 / 年、磷酸二铵产能 20 万吨/年。化肥产品包括复合肥、硝基肥、磷酸一铵、磷酸二铵等，形成了完整的磷化工产业链。

2024 年，化肥产品实现营业收入30.65 亿元，同比增长 18%，销量达到190.01 万吨，同比增长 37.6%。2025 年上半年，化肥产品收入 17.8 亿元，同比增长 22.4%，毛利率仅5.8%，同比下降 1.6 个百分点。

4、其他业务

4.1 双氧水

2023年公司双氧水装置发生事故，导致部分产线停产。2024年9月，27.5%浓度产线恢复生产，产能 30万 /年，主要用于公司己内酰胺使用。

三、成本优势与产能规划

1、成本优势

鲁西化工通过园区一体化运营模式，在成本控制方面取得了显著成效。

原材料方面通过自备煤矿、煤气化技术实现合成气自给，减少对外购煤炭的依赖。能源方面通过园区内蒸汽、电力自供，相比外部采购成本可降低。

鲁西化工化工产业园，形成了煤化工、氟硅化工、化工新材料等相互关联的一体化产业链条。园区各装置之间上下游关联度高，互为原料，通过管网密闭输送，循环利用，"吃干榨净"。

2、项目规划

2025 年，公司计划重点推进的项目包括：

乙烯下游一体化项目：24 万吨 / 年乙烯下游一体化项目（二期），预计 2025 年 12 月投料试车。

丙酸项目：15 万吨 / 年丙酸项目有序推进

有机硅深加工：10 万吨 / 年聚硅氧烷项目，

高端化学品：80 万吨 / 年硫磺制酸项目、10 万吨 / 年粉末涂料添加剂（新戊二醇）项目等绿色低碳高端化学品项目

四、小结

1、产业结构持续优化：公司已从传统化肥企业转型为以化工新材料为核心的综合性化工企业，化工新材料业务占比达到 66.07%，化肥业务占比降至 12.06%。

技术领域：在聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙 6 等技术领先。

成本控制：通过园区一体化运营，在能源、原料、运营等方面实现成本优势。

产品地位：在甲酸（全球第一）、聚碳酸酯（国内第二）、尼龙 6（国内领先）等多个产品领域占据重要市场地位。

财务状况：2024 年业绩大幅增长（营收 297.6 亿元，同比增长 17.37%；净利润 20.3 亿元，同比增长 147.79%），但 2025 年受行业周期影响，业绩承压（前三季度净利润 10.23 亿元，同比下降 35.03%）。

$鲁西化工(SZ000830)$ $华鲁恒升(SH600426)$ $新安股份(SH600596)$