$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$
《万科减值情况分析》
万科减值准备余额：
23年 180
24年 422
25年Q3 539
25年：900（四季度预估新增减值400+）
这么看万科减值（存货 信用 长期股权）等还是比较实在的。
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现在净资产还有1200亿
悲观预期26资产价格下跌10%，净资产800亿
中性预期26资产价格下跌5%，净资产1000亿
紧身乐观预期26资产价格不变，净资产1200亿
乐观预期26资产价格上涨5%，净资产1400亿
按照0.2-0.4-0.6-0.8 PB估值，分别对应：
2.24hk，4.49hk，6.74hk，8.9hk