$友阿股份(SZ002277)$ 尚阳通与友阿股份，重组过程中的关键节点和后续步骤：

时间节点

进展状态

说明

2025年6月30日

已完成

深交所正式受理重组申请

2025年8月12日

已完成

完成首轮审核问询函的回复

2025年9月2日

已完成（阶段性）

申请延期回复进一步审核问询，以完善内容

2025年9月30日后

已解决

因财务资料过期，审核程序一度“中止”

2025年11月28日

最新进展

完成财务数据更新，深交所正式恢复审核

当前及后续

进行中

等待深交所的后续审核会议，并需获得中国证监会的最终同意注册。

关于预计完成时间，目前没有官方确定的日期。但根据目前的进度，市场普遍预期，如果后续审核顺利，本次重组有望在2026年初最终完成。当然，具体时间仍取决于监管机构的审核节奏。

💡 重组的战略意义与看点

这次跨界重组备受市场关注，主要有以下几个核心看点：

“零售+半导体”双主业驱动：对友阿股份而言，重组意味着从增长见顶的传统零售业，跨界进入具有国家战略意义的高成长性赛道——半导体功率器件。这旨在形成“稳健现金流（零售）+高成长引擎（半导体）”的良性格局。

坚实的国产替代逻辑：尚阳通的核心产品（如超级结MOSFET、IGBT）应用于新能源汽车、光伏储能、AI服务器等热门领域，是国产替代的关键环节。其2025年上半年的业绩（营收同比增长27.88%，净利润同比增长58.09%）也展现了较强的成长韧性。

强大的外部资源协同：友阿股份已与长沙国控资本（地方国资平台）和清华大学天津电子信息研究院签署战略协议，为尚阳通后续的发展注入了“资本+技术”的双重保障，大大提升了重组后的整合成功概率。

⚠️ 需要关注的风险与挑战

在乐观的同时，也有一些潜在的风险点值得你留意：

审核结果的不确定性：尽管审核已恢复，但最终能否获得监管机构的批准仍是重组成功的最大不确定性。

跨界整合的管理挑战：零售与半导体在业务模式和专业知识上差异巨大，友阿股份管理层能否有效整合尚阳通，实现协同效应，是长期的关键。

业绩波动的风险：半导体行业具有周期性，尚阳通未来的业绩能否持续高增长，将直接影响重组后上市公司的投资价值。