航空工业上一轮批产列装的景气上升期，对应的是20型号的初次批产列装，由于生产线成熟度，研发投入的情况，以量换价的影响程度，等诸多原因，导致了不同环节不同公司的业绩增速，在节奏上存在显著差异。这又导致了走势节奏的差异……
在目前的新一轮景气上升期伊始，部分环节去库存持续的时间更长导致景气拐点更晚出现；20型号新一轮批产，生产线都已经很成熟，但是以量换价的影响程度不同，军贸受益程度不同；更先进的新机型批产又会驱动部分公司体现产品渗透率提升的优势业绩复合增速名列前茅……这些影响因素驱动走势节奏的差异……
但是趋势性上涨的累计涨幅，最终还是要看，以今年业绩为基数，业绩增长空间！衡量业绩天花板很难，模糊的正确就不错了！
理性的来看，军贸虽然打开了想象空间，但是，事实上可能不及预期的那么乐观，更需要时间去验证。军民融合的空间才更重要！主机厂在以量换价以及军贸利润这方面确实存在优势，但是中上游供应商军民融合的空间应该更大。转嫁与消化降价压力的能力与产品渗透率提升能力才是业绩增长空间股价涨势空间的核心驱动因素！
今年主机厂涨势居前，这是以量换价的优势以及军贸更加受益的预期驱动的升势，虽然预期跑在了前面，但最终累计涨幅不一定名列前茅。
小盘股，受益于量化与游资的追捧，这总要退潮的，终究要回归基本面……
守着走势相对更弱的中上游核心标的，今年以来的机会成本挺刺激人的，但过去的，就过去吧，往前看，最终累计涨幅不一定差，军工融合的市场空间更大这个优势迟早要体现出来。
押注产品渗透率提升，如果对了，最终累计涨幅必然名列前茅！
押注节奏的差异与轮动，机会与风险并存！如果后知后觉的参与弃弱追涨，那可能会导致持续的煎熬与消耗只是换个地方耗着……
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