$诺力股份(SH603611)$ 好久没写长文了，主要是现在又回来了，这里确实是避风港，前面那贴公司不是说了么，上市以来的十年已经分了11.67亿了，避风港，首先就得靠谱，我一直觉得这公司挺靠谱的。

先从现在很火的K型经济或者叫K型增长说起，所谓K型，就是K这个长相一样，竖线“I” 是坐标轴，“<” 这个形态就是不同行业的趋势，就现状来说，增长的是以AI为核心的高技术行业，下降的是传统地产、餐饮等行业，大家都有感受，有别于以前的一荣俱荣一损俱损，现在行业分化很厉害，就像黄金白银及有色金属涨很厉害，但是钢铁价格就不振，能源价格也不振一样，分化很大。总体来说，整个社会在追求高智能、高自动化、高效率，看上去的趋势其实就是，可以让人越来越懒（只是趋势可以这么理解，人到底辛不辛苦大家也都能感受到），比如AI可以让人越来越少动脑子也可以替代人做越来越多的工作，自动驾驶可以让人不用动手开车，这个趋势明面上是这样，暗面是降低人工成本，在美国这一点就最明显，因为美国人工成本高呗，所以美国AI一个重要发展方向是替代码农（因为贵），马斯克说2026年是程序替代码农的奇点之年。

而这也是我中长期看好物流设备（从电动手叉到大型物流设备都在这个范围内）的原因，它同时符合我刚才说的技术替代人的明面和暗面两方面，高大上说，它可以让人们越来越懒（比如电动手叉取代传统手叉），毕竟中国人老龄化越来越严重，能省点劲总是好的，明面说，无人叉车可以替代人力劳动（这个好理解），暗面说可以降低成本，你们可以搜一下一篇文章标题是“无人叉车与人工叉车的成本效益深度剖析”，里面提到的叉车运营成本，同样时间段，成本差异巨大，当然了，为了避免这是叉车推广软文，数据我不引用了，但是其实实际情况也大体如此。

单起一段，说说无人叉车吧，这很重要。无人叉车比有人叉车贵几倍，但是基于它全周期运营成本低，所以总体成本是有利可图的，所以大家能想到什么？叉车为什么要做租赁啊，诺力不止一次为旗下公司提供担保是为什么？就是要扩大租赁销售规模，电动叉车乃至于无人叉车采购成本高，但是运营成本低，没关系，我允许你租赁，只要全周期成本更低，企业就愿意买新型叉车，下面用数字来举例子，比如传统叉车卖8万，无人叉车30万，使用期都是10年，10年，普通叉车运营总成本8+10*8=88万，无人叉车是30+10*3万=50万，现在我让你租用设备，设备采购价30万，分5年支付，年息8%，总还款额是36.5万（等额本息），这样总成本只上到36.5+30=66.5万，仍然远低于普通叉车。电动有人叉车情况类似，虽然还需要人，但是就跟现在电动车一样，车本身使用成本非常低。

这段话体现出了什么？体现电动以及无人叉车出现后，在叉车全周期运营成本（价值）中，叉车企业能够占据的份额大幅度增加，以前卖一台叉车就几万块，后面大几十万基本都和企业没关系，了不起做下维护卖点配件，大头是人工以及油费什么的，无人叉车带来的成本节约部分让叉车企业和使用企业共同获得了，亏的是劳动者（岗位没了）以及石化企业（不需要油了）。

以上的成本可能还低估了，无人叉车只要不充电可以随时工作（如果是换电那工作时长更多），如果有人叉车要做到这一点，就得需要两个人轮班，这成本10万打不住。

其实手叉改电动手叉也是一样，价值贵了几倍，但是也就是1000到5000左右的区别，对使用者来说差异还真不显得多大，但是对于手叉企业来说，市场规模可是成倍扩大，而且手叉生产容易，电动手叉技术壁垒肯定高一些，获利空间以及竞争局面都会好转。

之所以特别点出无人叉车，一是因为诺力恰好五期就是做大型电动叉车，所以我说这企业靠谱，它节奏很准，它的四期工厂知道是哪年的么？2017年，也就是它过了8年才开启新产品扩产，而我为什么说现在这个时间点准，因为国内这两年人工智能带来的智能操控（比如智能驾驶）进步很大，看看小米去年11月推的HAD增强版，进步巨大，而物流现场比社会车辆行驶环境可简单多了，这意味着就这两年，无人叉车完全可以大批量普及了。诺力可是有技术积累的，它各种AGV都搞多少年了，它甚至还在国外销售智能洗地机，而它做上海企业总部也是为了技术升级、产品推广准备的，湖州相比上海杭州还是偏了，一步到位去上海是对的。

大家总觉得叉车傻大黑车没技术含量，可现在看看，还是这样么？至于诺力为什么全面转向机器人，不是为了制造噱头，因为产业发展趋势就是如此，而它一直也在做这方面研究，可以说它一直紧跟行业发展趋势，没错过任何一步，物流，扩展开说就是东西从这移到那，为什么要做机器人，为什么要做具身机器人，因为能够搬运的东西是世间万物啊，传统叉车搬运大件，搬运箱子什么的，因为它只能做到搬运这些，但是如果机器更聪明、操作更精准，能够搬运的可就不止这些东西了，就像它做的重载卷料机器人，可以搬运大型铜箔什么的，为什么会出这个产品，因为　“当时有客户找上门反映，国外现有的AGV只能做点对点搬运，解决不了上下料和精准对接的问题。”，而现在技术进步，可以满足这个需求了，而搬运的需求多了去了，送餐机器人其实也是物流设备，所以AI赋能，物流设备行业潜力巨大。

其实随着行业技术含量越来越高，这就会是大浪淘沙的过程，整个行业参与者会越来越少，这是任何行业发展的普遍客观情况，而诺力现在仍然是这个过程的主要核心玩家之一。

最后，它确实很便宜，它一直盈利，一直分红，财报可信度很高，企业也不瞎折腾，五期工厂的投产，上海总部的建立，就是它新一轮发展的起点。

补充一点对红利股的认知吧。前面买过川投能源，但是很快又卖了，还亏了点钱，因为我发现对红利股认知有点狭隘了，水电站往那一立，有水就能赚钱确实逻辑没毛病，所以长江电力华能水电估值也不便宜，大家都觉得水电站只要建好就一劳永逸是印钞机，但是水电有没有竞争对手，其实是有的，水电站都是西部地区，而且从长江到雅砻江到澜沧江到雅江是越来越远越来越偏，其实东部自己也在建各种发电厂，谁都希望投资和生产都落在本地，所以从消纳的角度，其实远处的水电并不一定占便宜，今年长协价还降了，毕竟新能源价格确实也降得厉害，诺力所在的叉车这种行业，需求稳定，竞争格局也稳定，加上自己也算努力，其实它的估值和那些红利股是可比的，物流是永续的需求，那物流设备企业就是永续行业，这和水电也没啥区别，而水电面临其他发电的竞争，短期是东部核电及其他新能源，中期是钍基核电什么，长期就是核聚变发电，企业面对的竞争环境不一定就更好。