$世纪恒通(SZ301428)$
1. 机遇突出，成长动力强劲 ：一是政策与需求双重加持，其三大核心业务契合消费复苏、AI+数字化转型等政策方向，且消费贷贴息等政策能进一步激活汽车后市场、生活服务等领域需求，为业务增长提供助力。二是业务结构持续优化，2024年生活信息服务成为第一大收入板块，商业流程服务同比激增55.37%，2025年一季度扣非净利润也同比增长16.56%，高毛利业务占比提升带动盈利能力改善。三是布局多元且生态稳固，不仅在全国设立36家分、子公司，还通过收购黔通智联13%股权夯实交通大数据布局，同时深度绑定腾讯、华为等巨头及众多金融机构，客户回款率超99%，且探索海外市场打开新空间。四是技术赋能转型，接入多款大模型研发相关AI系统，发力多模态数据标注等高价值赛道，还获数据加工使用权证书，向综合数据服务商转型的路径清晰。
2. 挑战犹存，制约发展节奏 ：一方面短期财务压力未完全