美国降息对健合集团（01112.HK）的影响主要体现在以下几个方面：
### 1. **降低融资成本，减轻负债压力**
- 健合集团在2024年完成了5.4亿美元的定期贷款，并在2025年初发行了3亿美元债券。美联储降息将降低美元融资成本，减少公司的利息支出，从而优化财务结构。
- 公司此前已通过再融资调整债务期限，若美联储进一步降息，其美元债务的财务负担将进一步减轻。
### 2. **市场资金流向可能利好估值修复**
- 降息通常推动资金流向股市，尤其是估值较低的股票。健合集团当前市净率（P/B）约为1倍，低于行业平均水平，可能吸引投资者关注。
- 里昂证券近期上调其目标价至13.5港元，并维持“跑赢大市”评级，部分原因是对其债务优化和业务增长的预期。
### 3. **核心业务增长潜力受关注**
- 健合集团的成人营养及护理用品（ANC）和宠物营养及护理用品（PNC）业务表现强劲，降息可能增强市场对其未来增长的信心。
- 公司旗下品牌Zesty Paws在北美市场表现良好，若降息推动消费需求，可能进一步提振业绩。
### 4. **短期股价波动风险**
- 尽管降息整体利好，但市场可能因对经济衰退的担忧而出现短期波动。
- 公司此前发布盈警，预计2025年中期纯利同比下滑45%-65%，主要受一次性债务重组成本影响。若市场情绪受挫，可能抑制股价上涨空间。
### **总结**
美联储降息对健合集团（01112.HK）的影响总体偏正面，主要体现在降低融资成本、优化债务结构及可能推动估值修复。但投资者需关注其盈利短期承压及市场情绪变化带来的波动风险。