蛇年收官 ！916万入账，投资把我从中产返贫中拉出来了。

2025年盖棺定论了，全年盈利916万 收益率 23%，跑赢沪深300 5个百分点，很遗憾没有获取到8位数的收益，这个成绩在熊市还可以，在牛市表现算是不及格了 不说那些今年翻几倍的雪球大神，就连收益率80% 60%的也大V也比比皆是，我这算勉强及格吧，只能勉强跟@省心省力 省大打个平手。

今年账户表现一般的原因有两点 策略保守叠加仓位也保守，归根到底就是熊怕了，不相信有慢牛，小心翼翼 如履薄冰的一年。本来在上半年对市场还是很有信心的，觉得突破3600点前高，上4000点问题不大，结果4月7号被川普搞了一下 满仓吃了 7个点的跌幅，单日亏损300万，一下子就被吓破了胆，感觉中美这个事情总是没完，所以后续陆续减仓，再也不敢上仓位了 以至于大盘虽然上了 4000点，账户却没啥爆发力。

第一 仓位问题，今年可转债仓位1000多W 股票平均1000多W 加起来也就半仓多一点 剩下1000多万的资金在北交所打新，虽说今年北交所打新收益也还可以 但折下来也就年化3、4个点，在全年牛市的背景下 显得微不足道。

第二 策略保守，从年初的创新药，算力芯片 、机器人 、科技、福建 海南板块 再到最近的商业航空航天，几乎完美避开了今年的各个热点 持仓主要还是可转债和一些老登股，可转债也是低价转债 大部分是惰性债 ，老登股 比如迈瑞医疗 爱尔眼科，还有从三月份低到12月份的城地香江…

盈利主要来源是受益于黄金大涨的山金国际搞了100多W（这样算老登股 感觉拿着金矿比科技还是放心点 毕竟市盈率只有10几倍 ），再加上4月份新潮套利搞了100个，可转债盈利的很分散，基本上是靠几十只堆起来的。

亏损第一就是迈瑞医疗这个老登，本来应该是触底了 ，结果是个L底 ，明明是个高科技股，却连普通制造业的市盈率都不给，服了。还有4月份大跌的时候割了很多高价债造成了实质性亏损，其实如果一直拿着后续都赚钱了，

今年策略和仓位这么保守，主要原因还是穷怕了 ，对于一个从山底历经艰辛爬到山腰上的人来讲，山顶的风光虽然诱惑，但别掉回到山底更加重要。1个亿的小目标固然诱人，但别亏回到几百万更加重要，因为我已经踩中中产返贫三件套了，投资可再不能有半点闪失。口罩三年，口罩后又三年，六年间经济发生了重大的变化，一列高速奔驰的火车嘎然而止 甚至倒车，多少人的命运从此改变。

时钟回拨六年前 2020年初 我也算够的上中产，拿着7位数的年薪，开着百万级的BBA，飞机商务舱，酒店五星级，房产两套 总价2000多万，贷款只有200万，净值也有2000万，手里面还有点存款，除了工作压力大，天天应酬 夜夜失眠 有点要抑郁了之外，外表是光鲜的。但接下来的操作完美踩中了中产返贫三件套，

一、返贫第一坑 高杠杆买房，资产增值到负债陷阱，本来房子是够用的，一套自住 一套出租挺好的，可是2020年深圳房市太火爆了，看了太多周边人通过买房暴富，还是没能忍住诱惑，当时想法是 第一房地产支柱产业 没那么容易崩盘的，第二 即使全国的房价都跌，深圳人口还是净流入的 每年流入大学生几十万总要买房安家，深圳房价也会坚挺，第三 即使深圳房价跌，核心地段南山 宝安的新房也不会跌，于是把手里两套房全部换成经营贷，贷出1300多万来 买了三套拆迁的农民房，一套已经盖完了，一套即将盖，一套等待拆迁。

结果可想而知 房地产时代的崩塌加上对房产投资不熟踩进了三个坑，盖完那套因为种种原因没法办房产证，没法出售也没法抵押贷款，即将盖的那套停工了，不知何时复工，等待拆迁的那套更是遥遥无期，这三套房产的投资完全变成了死局，无法出售不说，每个月还要还5万多的贷款，一年要还60万贷款（仅仅是利息 ） 资产变成了负债。

挺了三年没办法，只能出售之前自己的一套房子 还了800多万的贷款，现在手里这套房子目前挂牌价600多万 贷款还剩500万 净值只有100多万，和价值严重缩水，不知道什么时候才能变现出来的三套农民房 曾经的2000万净资产变成的死负债。

二、返贫第二坑 创业失败，再就业难，跟着我之前老板创业，刚开始账上还有点钱 花了三年后钱越来越少，后来疫情业务干脆就停摆了，于是离开了，离开前本来是有个offer的年薪150W+ ，可临门一脚实控人把公司卖了，于是就这不了了之。 待业了大半年找了一个年薪100W的，上了两个月班， 事多 离家远 钱还是不算太多 ，老板脾气爆，一次被老板骂了之后第二天就提出辞呈不干了。 手机上猎头有几十个，刚开始还经常有面试啥的 后来连面试邀约都没有了，来的都是月薪2、3万，然后画大饼说将来上市有期权那种创业公司，并且也没啥好赛道的，于是就彻底凉凉了

三 返贫第三坑，国际学校和家人不上班。这个算半个吧 还好我们家没有上什么国际学校，虽然也报了很多兴趣班，但跟国际学校的花费还是省了很多的，我太太很早就不上班了，我是家里唯一的收入来源 失业之后家里就只有出没有进了

精准的踩入了这两个半坑，还能维持到现在 真的要感谢股市了，这六年来五年盈利，累计盈利3800万。如果没有这3800万，估计我也要去开滴滴赚生活费了

再看看想想身边的朋友，跟六年前相比 越来越差的多 越来越好的少，有两个胖子同事已经走了 都是猝死，有个瘦子同事得了癌，天天在朋友圈倒计时，有个董事长同学坐牢了判了四年， 有个老板同学因为税务问题被罚了三千万 ….. 感觉每年都在说今年是最难的一年，其实是一年不如一年。

展望2026 虽然实体经济依然困难 但是却迎来了了全球大放水，希望资本市场上能有所表现 目标稳中求进，稳字当头。能有个10个点 20个点的收益也就满足了 ，配置上会增加一些私募和量化基金，自己不敢买的股票基金敢买 ，让他们去冲吧。.看着股价上天的 $中国卫星(SH600118)$ $摩尔线程-U(SH688795)$ $寒武纪-U(SH688256)$ 真是下不去手啊。

自己呢还是做些可转债、低风险套利 北交所打新吧，做自己擅长的事情，毕竟可转债上咱还没失过手呢

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