关于拓邦股份（002139.SZ）持有宇树科技股份以及双方业务合作的情况，目前的信息存在不一致之处，需要综合来看。
📊 股权投资说法不一
根据2025年9月20日中新经纬的报道，拓邦股份在互动平台明确表示：“公司及子公司未直接或间接持有宇树科技股份”。
然而，在2025年9月2日、3日及17日的一些财经媒体报道和财富号文章中，则提到拓邦股份通过其全资子公司深圳市拓邦投资有限公司直接持有宇树科技约2.24%的股份，并将其列为Pre-IPO轮的重要投资者。
🤝 业务合作内容
尽管股权关系存在不同说法，但部分财经媒体报道显示拓邦股份与宇树科技之间存在一定的业务合作关系：
* 拓邦股份为宇树科技的机器人产品提供 智能控制器 ，这是机器人的关键部件之一。
* 拓邦股份还为宇树机器人供应 动力传输解决方案 ，其高性能行星执行器已大量应用于宇树机器狗产品。
* 双方在 电机控制技术 方面也有合作探讨，旨在为宇树科技的人形机器人动力系统优化提供技术支持，提升机器人的动力性能和运动控制精度。
💎 总结与建议
目前关于拓邦股份是否持有宇树科技股份，信息是矛盾的。一方是上市公司在互动平台的明确否认，另一方是多家财经媒体的报道。
在投资决策中，上市公司通过官方渠道（如交易所互动平台、公告等）发布的信息通常具有更高的权威性和准确性。因此，对于股权关系，目前应以拓邦股份官方否认的说法为准。
若关注两者间的业务协同效应，部分财经媒体提到的智能控制器、动力传输解决方案及电机控制技术方面的合作可供参考。
建议你：
1. 密切关注上市公司公告：拓邦股份若对此前互动平台的回复有进一步澄清或说明，会通过法定公告形式发布。
2. 谨慎看待市场消息：在官方信息明朗前，对市场传闻保持谨慎。
拓邦股份（002139）多维度分析
一、行业前景与竞争地位
1. 人形机器人黄金赛道：公司以“四电一网”（电机、电控、电池、电力电子+物联网）技术切入赛道，核心产品8mm/10mm空心杯电机已量产，应用于人形机器人灵巧手及医疗、工业高精度场景，已送样10家以上行业龙头。全球人形机器人市场2025年预计达数十亿美元，公司有望抢占增量份额。
2. 高增长领域突破：智能汽车领域，激光雷达电机收入破亿元、覆盖头部车企，汽车电动门电机获头部品牌定点试产；商用机器人领域，炒菜机器人获连锁餐饮订单，出货持续向好。
3. 海外市场抗风险：65%收入来自海外，布局越南、印度、墨西哥等全球生产基地，既降低单一市场风险，也加速开拓东南亚电网薄弱地区储能市场。
二、核心产品与技术优势
- 空心杯电机：国内隐形冠军，年产能超百万台，是人形机器人核心部件，技术领先且批量供货。
- 高效电机平台：2024年出货353万套（同比+100%），稳居行业第一梯队，覆盖机器人、智能汽车、家电多场景。
- AI整机业务：商用炒菜机性能行业领先，割草/扫地机器人快速增长，推动机器人业务收入占比提升至4%。
三、财务表现与成长性
1. 业绩稳健增长：2024年营收105亿元（+17%）、归母净利6.7亿元（+30%）；2025Q1营收26.7亿元（+15%）、净利1.97亿元（+12%），毛利率环比提升2.85个百分点至24%。
2. 增长目标明确：股权激励计划设定2025-2027年营收目标116/138/160亿元、扣非净利目标8.0/9.6/11.5亿元；机构预测2025年净利8.5-8.8亿元（+27%-30%），2026年增速维持25%以上。
3. 研发夯实竞争力：2025Q1三项费用同比+24.8%，研发投入加大短期压制利润，但为长期技术领先奠定基础。
四、市场布局与产能规划
- 产能保障交付：成熟园区满产，罗马尼亚、南通新基地处于爬坡期，支撑订单需求。
- 客户结构多元：工具/家电业务占比76%（基本盘稳固），智能汽车（10%）、机器人（4%）业务高增长，对冲单一领域风险。
- 储能业务调整：短期受电芯降价影响，转向海外MW级项目及国内大储市场，液冷技术新品构建新增长点。
五、风险提示
- 人形机器人、电机领域技术迭代快，竞争加剧需维持研发领先；
- 金属及电子元件价格波动影响毛利率；
- 海外收入占比高，地缘政治与关税摩擦可能抬升成本。
六、投资建议
1. 核心逻辑：短期看汽车电机、炒菜机器人放量，中期盯人形机器人电机量产，长期锚定“四电一网”技术全球化渗透。
2. 估值与目标价：2025年一致预期PE 19-20倍，低于同业均值（24倍）；机构目标价14.6-21.0元（现价约14元），中枢17.1元，对应30%上行空间。
3. 策略与结论：现价具备安全边际，建议积极布局、回调加仓，重点跟踪2025Q3人形电机订单及汽车定点项目量产进度。短期业绩确定性强，长期卡位人形机器人黄金赛道，给予“买入”评级，目标价17-18元（2025年25倍PE）。