本源量子作为中国量子计算领域的领军企业，其股权结构与产业链合作关系备受市场关注。以下从直接参股公司和概念股两个维度展开详细分析：
一、直接参股本源量子的上市公司
1. 中科曙光（603019.SH）
- 参股比例：直接持有本源量子18%的股权 ，是A股市场少数直接布局量子计算核心技术的上市公司。
- 协同效应：
- 技术互补：中科曙光作为高性能计算龙头，与本源量子联合开发“超算+量子计算”协同平台，实现经典算力与量子算力的无缝对接。2024年，其量子相关业务收入同比增长200%，占超算业务的12%，毛利率高达70% 。
- 应用落地：双方共建“曙光量子超算平台”，已在金融风控、材料模拟等领域开展试点，例如将金融期权定价效率提升百倍。
2. 德美化工（002054.SZ）
- 参股路径：通过佛山德盛天林股权投资合伙企业（有限合伙）间接持股0.24%。
- 深度绑定：
- 生态协同：联合发起“量子生物化学行业应用生态联盟”，聚焦药物分子模拟、化工材料研发等场景。例如，本源量子的量子模拟技术可将新材料研发周期从数年缩短至数月 。
- 品牌赋能：共建“德美本源量子计算科普中心”（全国第二所、广东第一所进入小学的量子计算科普基地），强化科技属性并储备人才 。
3. 宏力达（688330.SH）
- 参股比例：2025年8月以1598.15万元受让本源量子69,687股股份，持股比例为0.2323%，对应公司估值约68.8亿元。
- 投资逻辑：宏力达作为智能电网设备供应商，通过参股切入量子计算领域，探索量子技术在电力系统优化中的应用潜力。
4. 中际旭创（300308.SZ）
- 参股路径：通过陕西先导光电集成科技投资合伙企业（有限合伙）间接持股0.19%。
- 技术协同：中际旭创作为全球光模块龙头，其硅光技术与本源量子的超导量子芯片封装模块形成互补，助力极低温集成电路的高集成度设计。
5. 绿地控股（600606.SH）
- 参股路径：通过中金祺智（上海）股权投资中心（有限合伙）间接持股0.22%。
- 资本布局：绿地控股通过私募基金参与量子计算赛道，分享行业高增长红利，同时探索量子技术在房地产智能化管理中的应用场景。
6. 其他间接参股公司
- 深圳能源（000027.SZ）：通过深创投关联基金间接持股0.08%。
- 七匹狼（002029.SZ）：通过深创投旗下基金间接持股0.06%。
- 武进不锈（603878.SH）：通过福州宜德股权投资合伙企业（有限合伙）间接持股0.04%。
- 天原股份（002386.SZ）：通过佛山德盛天林基金间接持股0.1%，与德美化工为同一基金的有限合伙人。
二、本源量子概念股（业务合作与产业链协同）
1. 晶合集成（688249.SH）
- 合作内容：
- 联合实验室：与本源量子共建“本源-晶合量子芯片联合实验室”，聚焦超导量子芯片设计、半导体量子点技术研发及封装测试全链条开发。
- 量产支撑：为本源悟空72比特超导量子芯片提供量产支持，推动量子芯片的工程化应用。
2. 复旦复华（600624.SH）
- 战略合作：2024年9月与本源量子签订协议，担任销售服务顾问，协助开拓超导量子计算机境内外市场，推动量子计算在生物医药、工业仿真等领域的场景落地 。
3. 达华智能（002512.SZ）
- 技术应用：推出卫星量子通信加密终端产品，构建量子安全卫星互联网通信解决方案，主要应用于国防、金融等对信息安全要求极高的领域。
4. 格尔软件（603232.SH）
- 量子安全：联合本源量子开发抗量子密码（PQC）软硬件混合加密方案，为“本源悟空”量子计算机提供国产化安全防护。其控股子公司上海泓格后量子科技专注于后量子密码技术研究。
5. 科大国创（300520.SZ）
- 技术关联：第三大股东为中科大资产（本源量子第二大股东），并参股国仪量子（量子精密测量领域企业），通过技术协同探索量子计算在金融风控、通信网络中的应用。
6. 东方中科（002819.SZ）
- 合作逻辑：实控人为中科院，与本源量子同属中科院体系。通过与国仪量子签约合作，涉足量子技术领域，探索量子测量设备与仪器平台的融合。
7. 光迅科技（002281.SZ）
- 供应链角色：为本源量子提供光子探测器，用于超导量子计算机的量子态读取系统。其硅光芯片技术适配本源量子的超导量子处理器架构，并向本源量子交付价值8000万元的光量子通信组件。
8. 药明康德（603259.SH）
- 应用探索：与本源量子合作开发量子嵌入图神经网络（QEGNN），将HIV抗病毒药物筛选准确率从73%提升至97%，加速药物研发进程。
三、投资逻辑与风险提示
1. 核心驱动因素
- 技术突破：本源量子已实现第三代超导量子计算机“本源悟空”的商业化运营，第四代测控系统“本源天机4.0”支持500+量子比特，技术水平跻身全球第一梯队。
- 政策支持：量子科技被纳入“十五五”科技前瞻领域，合肥“量子大道”形成完整产业链生态，本源量子作为龙头企业将优先受益 。
- 资本催化：2025年9月启动科创板IPO辅导，估值约69亿元，上市进程有望推动参股公司估值重估。
2. 风险要点
- 技术商业化风险：量子计算仍处于早期阶段，应用场景落地进度可能不及预期，部分参股公司业绩贡献有限。
- 估值波动风险：量子科技板块受情绪影响较大，需警惕短期估值回调压力。
- 股权结构复杂：部分公司通过多层基金间接参股，收益兑现链条较长，需关注股权变动及收益分配细节。
四、总结
本源量子的上市进程标志着中国量子计算产业化进入新阶段。直接参股公司（如中科曙光、德美化工）将直接受益于其估值提升，而产业链合作伙伴（如晶合集成、复旦复华）则通过技术协同分享行业增长红利。投资者可重点关注技术突破、政策落地及IPO进程等关键节点，同时需谨慎评估各公司的业务关联性及风险收益比。