每天学习5家公司29:誉衡药业、新天地、华海药业、海森药业、仟源药业

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1️⃣誉衡药业:仿制药、肝炎概念、维生素、创新药
1. 市值81.97亿、动态市盈率34.05。
2. 有研报预计2025年净利润达3亿元，若按此计算，以8月11日总市值81.97亿算，对应市盈率约27.32倍。
3. 主营业务收入：
- 化药行业：主要是注射用多种维生素（12）等产品，2024年收入22.54亿元，占比92.33%。
- 中药行业：安脑丸/片为代表，2024年收入1.82亿元，占比7.46%。
- 推广业务：与日本第一三共合作的产品推广，如普伐他汀钠片、苯磺酸美洛加巴林片等，2024年推广收入达2.4亿元，占整体收入10%。
4. 爆发点：
- 产品增长：注射用多种维生素（12）集采中标驱动销量持续增长，安脑丸/片医保解限后需求旺盛，拓展院外零售及电商渠道，销售额有望大增；鹿瓜多肽注射液等产品预计保持稳健增长，西格列汀二甲双胍缓释片随着医院开发进度加快，有望抢占更多原研药市场份额。
- 合作拓展：与日本第一三共合作关系巩固，有望引入更多国际药企产品，推广业务进一步发展。
- 研发进展：抗PD1单抗产品GLS010注射液进入临床阶段，创新干细胞动员剂莫替福肽在海南博鳌获批临床使用，若研发取得突破，将为公司带来新的增长动力。

2️⃣新天地:创新药、流感、幽门螺杆菌概念、合成生物。

1. 市值61.52亿、滚动市盈率35.30。

2. 若按有预测称2025年每股收益0.40元，以总股本计算净利润约6.19亿元，较2024年同比增长0.57%，以8月11日总市值61.52亿算，对应市盈率约9.94倍。

3. 主营业务收入：

- 左旋对羟基苯甘氨酸系列产品：是最主要收入来源，2024年相关收入占比较大，具体产品收入6.18亿元，占比超80%。

- 对甲苯磺酸：2023年占营业收入的10.02%，有一定占比但收入同比有下降。

- 其他业务：公司还有一些其他业务收入，不过占比相对较小，如销售商品、其他等分别实现收入，除主要产品外的其他业务整体占比较小。

4. 爆发点：

- 产能释放：年产120吨原料药项目及智能化产业链项目推进，未来产能释放将支撑业绩增长。

- 制剂业务突破：重点推进盐酸莫西沙星、维格列汀等11个已获批品种的产能落地，若维格列汀等制剂产品获批，毛利率有望提升至50%以上，成为新增长点。

- 国际化拓展：原料药国际认证推进，海外市场收入占比有望提升，公司产品在国际供应链中竞争力凸显。

- 行业需求增长：幽门螺杆菌治疗、抗感染药物等细分领域需求增长，公司相关产品艾司奥美拉唑钠的临床应用扩展，进一步拓宽市场空间。

- 技术创新：在合成生物学、连续流技术、酶催化等领域加大投入，契合合成生物学的市场热点，若技术取得突破，可优化生产工艺、降低成本、提升竞争力。

公司目前研发仍以仿制药为主，虽然在合成生物学、连续流技术、酶催化等领域有一定投入，在心脑血管领域有两个1.1类创新药项目。

3️⃣仟源药业:创新药、肝炎、减肥药、抗衰老药！

1. 市值30.62亿元、动态市盈率73.67。

2. 2025年预测：机构预计2025年实现归母净利润分别为0.91亿元和1.2亿元，若按此计算，以8月11日总市值30.62亿元算，对应市盈率分别约为33.65倍和25.52倍。

3. 主营业务收入：

- 泌尿系统药：如磷霉素氨丁三醇散，2024年占比23.41%，收入1.98亿元。

- 抗感染药：占比19.66%，是公司重要收入来源之一。

- 医药原料及中间体：占比9.50%，为公司生产提供基础支持。

4. 爆发点：

- 戒烟药市场增长：国内超3亿吸烟人群，《健康中国行动（2019-2030年）》推动戒烟需求增长，公司子公司江苏嘉逸的戒烟药“帕瑞可”在国内市场份额超95%，2025年Q1销售额同比飙升549%，未来市场空间广阔。

- 创新药研发进展：抗衰老药物若一年内完成IND申报并成功上市，有望成为首个获批的逆转生理年龄药物；减肥药预计2027年上市，凭借千元级定价有望快速抢占肥胖症药物市场。

- 业务拓展：通过“家庭药师”品牌建设，在县域市场铺设1万家合作药店，与京东大药房、阿里健康合作推出“戒烟套餐”，线上销量同比增长200%，医疗机构渗透不断加强，有望提升公司营收。

4️⃣华海药业：创新药、仿制药、原料药

1. 市值255.44亿，动态市盈率27.24（数据截至近期，会随市场波动）

2. 2025年预测：综合多篇机构研报，预计2025年净利润平均值约13.5亿元 ，对应今天市盈率约18.92倍（255.44÷13.5）

3. 主营业务收入：

- 原料药及中间体：涵盖心血管、精神类等原料药，2023年营收32.27亿元，占总营收38.84%。

- 制剂产品：包括心血管、精神障碍类等制剂，2023年营收46.34亿元，占总营收55.77%。

- 创新药：虽当前占比相对小，但发展潜力大，随着华奥泰生物创新药推进，有望带来新营收。

4. 爆发点：

- 创新药突破：华奥泰多款创新药研发进展良好，如注射用HB0052和HB0046注射液获批临床，成功上市后或填补市场空白，大幅提升业绩。

- 国际市场拓展：作为国际化药企，持续推进国际认证，更多制剂产品打入欧美主流市场，扩大份额提升营收。

- 原料药优势巩固：巩固心血管及精神原料药领域优势，受益全球相关药物需求增长，开拓新兴市场，提升原料药营收。

- 国内市场深耕：加大国内制剂推广，受益国内医疗需求增长与带量采购政策，提升心血管、精神类制剂国内占有率。

5️⃣海森药业:化学制药、原料药
1. 市值38.88亿，动态市盈率32.29。
2. 暂未获取到多家机构对海森药业2025年研报净利预测平均值。2025年一季度虽面临费用上升压力，但新项目落地及研发投入有望推动业绩与股价上行。
3. 主营业务收入主要来自三块：
- 化学药品原料药：是核心业务，具体营收数据暂未获取到最新完整年度数据，但过往数据显示这是主要收入来源。
- 中间体：是重要业务板块，营收占比等详细数据暂无最新完整信息，不过在整体业务中占据一定份额。
- 医药产品销售：涵盖消化系统类、解热镇痛类、心血管类、抗抑郁类、抗菌类等领域药物的销售，产品远销国内外，部分产品如硫糖铝、阿托伐他汀钙等在全球市场有较高占有率，营收数据暂未获取到最新完整年度数据。
4. 爆发点：
- 新厂区建设：以9611.4万元竞得东阳市六石街道地块，用于建设新厂区及原料药项目，总投资超20亿元，新项目投产后有望扩大产能，提升市场份额。
- 市场拓展：公司产品远销国内外，随着全球对医药产品需求的增长，以及公司在国际市场上的品牌推广和渠道拓展，有望进一步提高产品的市场占有率。
- 研发创新：作为高新技术企业，持续的研发投入可能会带来新的产品或生产工艺的突破，比如开发出更具市场竞争力的原料药或中间体产品，或提高现有产品的生产效率和质量，从而推动业绩增长。