煤炭与石油：异同与投资逻辑对比

在29.7左右卖出海由1个点，剩余7个点，后面计划在32、35和40附近分批清仓。处在当前这个时间，回看这轮投资还是非常幸运的，在靠近15的时候仍坚持买入，又坚定的拿到了30。

而华阳股份则一股没卖，因为在我的眼中属于确定性增长的企业。煤炭与石油，看似相似，实则有诸多的不同因素。

一、相同点

都是不可再生化石能源（相比可再生的铜和铝而言），自带天然稀缺性。

均处于工业产业链最上游，是电力、制造、化工等绝大多数实体行业的基础原材料，在全产业链利润分配中具备显著的上游优先级。煤和油能够有效对抗通胀，与之相对应的是高通胀会很快侵蚀掉高周转行业的流动资金，即卖出去货的钱可能还不够买原材料加人工工资，需要不断增加负债来补充资金。

项目投产前均需高额前置资本，包括资源勘探、矿业权获取、产能设施建设等环节。花出去的成本就相当于固化下来，并不会随着通胀的影响而持续提升。

二、关键差异

1.定价权与供给调控能力

煤炭：中