杰创智能（301248）投资价值分析：双翼齐飞，掘金AI新时代

在人工智能浪潮席卷全球、平安中国建设深入推进的背景下，杰创智能凭借“AI+安全机器人”与“AI智算云服务”两大核心业务，正迎来新一轮成长机遇。公司从传统系统集成商成功转型为AI产品与解决方案提供商，战略布局清晰，业务协同性强，有望在国产化与智能化双轮驱动下实现业绩突破。

一、核心业务双翼齐飞，战略布局前瞻

杰创智能围绕“AI+安全”与“AI+算力”两大方向，构建了极具竞争力的业务矩阵：

AI+安全机器人：以电磁网捕器、机器狗、无人机等智能设备为核心，切入公共安全、消防救援等场景，实现“空地一体化”协同作战；

AI智算云服务：以“常青云”平台为载体，深度融合国产大模型，提供从算力到应用的一站式AI解决方案，响应国家“自主可控”号召。

这两大业务不仅具备高成长性，更在政策与市场需求双重推动下，形成强劲的“双引擎”驱动格局。

二、AI+安全：z.策加码，产品落地提速

随着“平安中国”战略的持续推进，公共安全支出稳步增长，2023年国家安全相关支出已达1.49万亿元。公司紧抓机遇，推出多款创新产品：

AI电磁网捕器：作为全国首款融合AI、电磁技术与机器人的安全装备，已中标某省公安厅项目，金额达987.8万元，覆盖教育、金融、医疗等多类场景；

电磁破窗消防无人机：可与机器狗组成“空地一体”消防体系，有效解决高层建筑灭火难题，市场潜力巨大。

公司在智慧安全领域的先发优势明显，产品已从“概念阶段”进入“实战阶段”，未来订单有望持续放量。

三、AI智算云：国产替代先锋，算力布局加速

在DeepSeek等国产大模型推动技术平权的背景下，政务与行业AI应用迎来爆发式增长。杰创智能的“常青云”平台已完成与DeepSeek系列模型的深度适配，实现“国产模型+国产算力+国产云”全栈闭环，具备以下优势：

本地化部署能力：满足政府、国企对数据安全与自主可控的要求；

灵活的服务模式：支持一体机、私有云、算力租赁等多种交付方式；

生态合作深化：已落地教育、文化传媒等行业，标杆效应逐步显现。

2025年6月，公司公告计划采购不超过6亿元服务器，加码算力租赁业务，进一步夯实其在AI基础设施领域的竞争力。

四、财务展望：业绩拐点已现，成长路径清晰

尽管2020–2024年公司营收有所波动，但2025年一季度同比增长5.45%，呈现企稳回升态势。我们预计：

2025–2027年收入：9.45亿元 / 11.94亿元 / 14.24亿元；

归母净利润：0.50亿元 / 1.00亿元 / 1.53亿元；

对应PE：73.47倍 / 36.87倍 / 24.18倍。

尽管短期估值偏高，但随着业绩逐步释放，2026–2027年PE将显著回落，中长期配置价值凸显。

五、投资建议：积极关注，逢低布局

杰创智能正处于从“项目型公司”向“产品型平台”转型的关键阶段，其安全机器人与智算云业务均处于高景气赛道。我们建议：

短期：关注安全机器人订单落地与常青云平台客户拓展进度；

中长期：看好公司在AI国产化与平安中国建设中的差异化竞争力。

评级：推荐

目标价：建议结合技术面与市场情绪动态设定，当前位置具备配置价值。

风险提示：

行业竞争加剧可能挤压利润空间；

产品研发与市场接受度存在不确定性；

政府及企业客户预算执行进度不及预期；

限售股解禁可能带来阶段性股价压力。