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行业洞察
 · 北京  

$亿联网络(SZ300628)$ 是全球领先的全场景通信终端设备供应商,专注于企业通信终端设备的研发、生产和销售,在桌面通信终端领域市占率全球第一。
公司成立于2001年,总部位于厦门,是全球SIP话机市场连续五年排名第一的企业,其产品覆盖桌面通信终端、会议终端、云办公终端三大核心场景,构建了“硬件+软件+生态”的完整体系。
公司技术研发领先,研发投入超6亿元/年,拥有203项专利(发明专利59项),聚焦音频算法、AI应用体验和影像技术等关键领域,推出新一代音视频会议平板、智能视讯一体机等多款创新产品。
公司拥有全平台生态兼容的优势,与微软达成全球战略合作,是唯一一家产品通过微软Teams、Zoom腾讯会议三大平台认证的中国企业,在UC&C行业中具备独特竞争优势。
公司积极拥抱AI技术,推出新一代AI会议平板(搭载生成式AI,实现实时会议纪要、多语言同声传译)、AV-ONE融合解决方案,提升产品竞争力,AI技术的应用使具备AI能力的办公终端溢价达30%,而公司此类产品毛利率仍维持在65%以上(显著高于行业平均42%),技术优势转化为盈利优势。
公司产品主要销往美国、欧洲等发达地区,海外营收占比100%,受益于人民币贬值,东南亚产能在2025年下半年可满足大部分北美需求,新加坡新产能2025年四季度投产,缓解地缘政治对高端芯片供应的影响。
公司在全球拥有80余家一级经销商,覆盖全球主要市场,销售费用率仅4.5%-5.2%,远低于行业平均,德国子公司助力拓展欧洲市场,海外经销网络覆盖140多个国家,与核心经销商合作超10年,渠道稳定性与本地化服务能力较强。
根据2025年三季报显示,公司低估值高股息,当前动态市盈率只有17倍,股息率高达5.15%,全国社保基金一零三组合持有公司4.56%的流通股份。