$五粮液(SZ000858)$ 刚刚看了五粮液中报，印象是仅次于茅台的稳定，好像没啥可说的。

二季度单季度营业收入持平，净利润下滑7.6%，扣非下滑5.8%，上半年营业收入增长4.2%，净利润增长2.3%，大环境叠加禁酒令，很不错的。

应收账款类的几项，还同比大幅度下降，只看五粮液，根本看不到有多困难，也就是单季利润下滑了几个百分点，非常优秀了！

唯一令人不爽的是，账上归属于股东的大把现金，还是只有眼馋的看着的份。

虽然公司承诺，分红率好像70%，但是难道多年沉淀下来的越来越多的现金，难道不属于股东？

分红，回购都行啊！

一个固定资产77亿，非流动资产总计只有229亿，无有息负债，每年除去分红仍然又百亿资金留存，账上趴着近1500亿现金，不分红，不回购，为啥？

别说历史上融过多少资，分过多少红，无论分过多少，这近1500亿资金也是属于全体股东的，沉淀下来不符合包括大股东在内的所有股东的利益，除非大股东想独占！

这也是许多这类经营非常好的公司，给不了高估值的根本所在！

当然，$贵州茅台(SH600519)$ 更甚！

报告里边，管理层大言不惭的说什么注重股东回报，都不知道脸红，羞耻！

不想独占，侵害小股东利益，就分红回购来证明自己，否则总是有嫌疑！