#航空发动机板块大涨

事件：航发集团旗下动力、控制、科技三个标的集体涨停，原因是：中国航发“太行7”燃气轮机创新发展示范项目、“太行15”燃气轮机创新发展示范项目、“太行110”重型燃气轮机创新发展示范项目近日成功通过国家能源局燃气轮机创新发展示范项目评估验收。

------------------------------------

上面这个消息也是周末的现在才发酵, 周末还有一个同样的重大突破消息, 没有发酵

同样的国产技术突破替代逻辑, 可以看看高能氢离子注入机突破 , 堪比光刻机

快科技1月18日消息，据“中核集团”公众号发文，由中核集团中国原子能科学研究院自主研制的我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）已成功实现出束，其核心指标达到国际先进水平。

------------------------------------

$国力电子(SH688103)$

#❗️❗️国力电子：高能注入机国产破局，加速器级电真空龙头价值重估

事件： 近期国产高能氢离子注入机成功实现出束，标志着该领域国产化实现“从0到1”的里程碑跨越。此前，全球市场长期被美日巨头垄断，中国每年进口额超14亿美元，进口依赖度极高。高能注入机的国产破局，将直接激活以国力电子为核心的底层电真空供应链，开启百亿级市场的进口替代红利期。

观点: 高能离子注入机本质是“工业加速器”，全链路依赖超高真空与高功率控制。国力电子依托大科学装置技术，实现从腔体组件到射频器件全覆盖，是国产替代的底层基石。我们认为当前国力电子的半导体设备业务被市场严重低估, 没有price in, 存在很大预期差

#高能注入机关键技术:

①功率源系统（能量引擎）：注入机离子源需大功率微波激发。国力是国内稀缺具备连续波磁控管与高功率速调管量产能力的厂家

②射频匹配网络（核心刚需）：束流稳定性直接决定半导体良率。国力生产的真空陶瓷电容器具备极低ESR（等效串联电阻）和极高稳定性，是射频电源阻抗匹配的不可替代件，属于设备内的“高价值耗材+刚需件”。

③高压控制环节（高频开关）：串列型加速器涉及极高电压环境下的精准切换。国力储备的氢闸流管（大功率脉冲开关）与真空继电器，解决了高压电源系统中的电流切换与回路保护难题。

④超高真空工艺（制造底座）：注入机需在 10^-8 级别真空环境下运行。国力拥有超高真空排气及特种陶瓷密封工艺，是国内唯一具备此类加速器级真空器件制造平台的技术方，确保了全链路运行环境的可靠性。

#国力电子三大业务：

新能源（业绩压舱石）：公司车载高压直流接触器与控制盒订单能见度高。随着海外大客户控制盒产品的批量交付，公司实现了从“零部件”向“集成组件”的供应升级，产品结构优化带动盈利能力稳步提升

半导体设备(放量元年）：公司真空电容器、真空继电器等产品广泛应用于等离子体刻蚀、增强气相沉积、气相清洗等设备中，客户包括北方华创、中微、华为等。

公司目前真空电容器在手订单充足，稳步交付中，预计在第四季度及明后年开始逐步放量, 公司目前逐步将产品切入刻蚀、cvd、pvd、ald等核心设备，实现半导体领域深度参与。

未来看可控核聚变+商业航天（技术壁垒溢价）：大科学领域，公司是国内唯一有能力研发、生产和制造P 波段大功率连续波和脉冲型速调管的厂家, 公司在大科学装置领域的中标项目（如散裂中子源二期、聚变新能项目）已进入交付阶段。回旋管、速调管等核心有源器件处于从技术储备向产业化落地的转折期，极高的技术壁垒为公司提供了长期的利润护城河。

#投资建议

随高半导体及特种有源器件营收占比提升，公司盈利结构显著改善, 我们预计2027年净利润空间3.5~5.5亿。考虑到公司在电子真空领域具备加速器级的技术稀缺性，且作为半导体核心设备零部件的国产替代孤品，给予公司 40xPE，2027年对应市值 140~220亿