不管硫磺短期如何波动，粤桂股份硫精矿折标价2月继续上调50元/T，同比涨幅77.8%

2月份刚好覆盖春节前后，由于工厂开工率普遍受影响，硫酸需求量减少，硫磺短期创出新高后有所波动，但$粤桂股份(SZ000833)$ 硫精矿折标价2月继续上调50元/T至1280元/T，相比去年2月720元/T上涨77.8%。

2025年1~3月硫精矿折标价分别为720、720、800元/T，平均747元/T，折48%硫精矿实物价=747×48%÷35%=1024元/T。

即使2026年3月硫精矿价格不再上调，1~3月硫精矿折标价分别为1230、1280、1280元/T，平均为1263元/T，折48%硫精矿实物价=1263×48%÷35%=1732元/T。

硫酸价格去年一季度平均价格不到500元/T，今年一季度已经1130元/T，每吨上涨630元/T。

我们测算一下粤桂股份下属云硫矿业硫精矿和硫酸两产品今年一季度税费前利润增量。

附云硫矿业增值税13%、资源税3%、所得税15%）。

费用主要是增量利润可能的奖励计提，这个是主要的。

硫精矿今年一季度销量按35万吨计，硫酸按10万吨计。

今年一季度税费前增量利润=（1732-1024）元/吨×35万吨+（1130-500）元/吨×10万吨=24780万元+6300万元=31080万元。

考虑到增量利润奖励计提费用这块不好估算，就不去测算净利润增量，只给出3.108元税费前利润增量测算值供大家参考。

特别提醒：云硫矿业还有块矿、3mm矿，季度平均量约4万吨未计入测算。

2025年公司一季度利润为1.17亿。