讲一讲大位科技的投资机会

2025年年底，国内大厂开始重启AIDC招标，主因是H200芯片断供问题逐步得到解决，预计2025年未完成的AIDC资本开支将在今年加速实施。

今年年初国产算力概念得到充分发酵，走出了一波主升趋势，目前刚好是一浪后的回踩，是进场的绝佳位置。

个人认为国产算力将成为继商业航天之后的一条新的主线，特别是随着一季度大厂集中招标，率先有业绩指引的，将是占据核心绿电区位优势的AIDC供应商，大位科技是这里面最大的弹性标的。

一句话概括大位科技的投资逻辑：存量优质区位AIDC奠定基本面，太仆寺旗项目期权打开想象空间。

简要谈一下区位对于AIDC的重要性。建一个AIDC并不是简单的盖一栋厂房，把服务器做一下集成就完事了。传统数据中心一个机柜的功耗通常在4-6kW，而AIDC一个满载GPU的机柜功耗可以轻松超过30kW，甚至100kW,相当于几百台家用空调同时运行。无论是耗电量、散热要求、对电网的供应能力都是极大挑战。所以，建设一个AIDC要同时满足三个条件:丰富绿电资源（电价低）+气温低且稳定（散热好）+离核心用户够近（速度快）。对区位的苛刻要求，使得掌握优质区位的公司在AIDC拐点到来时能够最先受益。

大位科技的存量AIDC项目，最核心的就是张北榕泰数据中心项目。根据官方信息，该项目一期60MW已经正式投入运营，后续还有100多MW的二期、三期项目，已经全部被字节锁定。

用EV/EBITDA方法来毛估，已经投入运营的60MW差不多值40个亿，算上2026年的100多MW，就已经能支撑起大位科技140亿市值了，这还不算大位科技在北京房山的1万多架的机柜资源。

下面重点讲一讲太仆寺旗项目，该项目于2025年2月在内蒙太仆寺旗发改委备案，从目前掌握的信息来看，还处于未开工的状态，个人猜测可能是项目投入过大（180亿），需要等中标后才会启动。

而今年年初就开始传的字节正在组织1GW的AIDC招标，预计在春节前后公布中标情况，若大位科技中标，其估值将获得至少是翻倍的极大跃升，这是一个有着极高胜率和赔率的投资机会。

太仆寺旗具备得天独厚的AIDC区位优势。

1.地理位置，太仆寺旗号称锡林郭勒盟“南天门”，是内蒙古离北京最近的旗县之一，与河北省交界，距北京只有350公里，满足AIDC距离核心用户近的区位优势。

2.气候条件，海拔在1300至1800米之间，“冬无严寒、夏无酷暑”，年平均气温1.7度，完美契合AIDC气温需求。

3.风光资源，风能总蕴藏量极大，年均利用小时数可达3300小时，日照充足，年日照时数近3200小时，光伏有效利用小时数高，绿电资源禀赋极佳。

4.政策保障，享受蒙西绿电直连政策红利，与大位科技“源网荷储”战略高度契合，目前在太仆寺旗获批准有备案的AIDC项目仅此一家，据传当地政府也将为大位科技协调能耗指标。

综上所述，大位科技手里这张太仆寺旗AIDC项目的批条价值连城，在未来字节、百度、阿里、腾讯即将开启的AI算力军备竞赛中，太仆寺旗将是兵家必争之地，加上大位科技有着在张北项目上和字节合作的经验，这个1GW的字节招标项目，大卫科技大概率能从中分一杯羹，是春节前为数不多的“红包”机会。