昨天，有个人跑到我这儿来，秀了一下自己的优越感，说是自己对公司的研究更细致，对公司研究更准确。还提醒我曾经拉黑过他，我其实已经忘了因为什么拉黑他，但既然他提到了，而且说话又是一副烦人相，那也只好再度拉黑了。他好像还用了道德绑架这一招，好像说我拉黑他，他继续关注我，就站在了道德的制高点。这些招对我没有用，我不在乎。
我今天写这个帖子，当然不是为了继续说这些鸡毛蒜皮的事儿。我是要说关于散户对基本面的研究，对投资究竟有多大的作用？上面提到的人，他们其实是在几年前大行其道的，他们是在上一轮白马行情中推崇所谓的价值投资的。关于以茅台为代表的白马行情，以及由此所导致的中国散户投资中的伪价值投资，我写过太多的帖子了，大家有兴趣可以回去看一看。这些自诩为价值投资者的特点，经常挂在嘴边的就是护城河，ROE，终身持有，巴菲特，等等。并且他们自认为，对公司的了解可以判断公司的未来。2021年白马行情见顶后，大部分当时所谓的各种茅都是跌的两次腰斩还有余，所以这种人已经不怎么活跃了。并且从2021年之后的行情可以看到，他们当时所谓的可以判断公司的未来，都是扯淡。
我从来都不反对对基本面进行研究，尤其像巴菲特那样的机构投资者，但是我认为散户对基本面的研究是有很大的局限性的。我们所获得信息的唯一渠道就是公司的财务报表，那是依据披露规则而制定出来的信息展示，有点儿像新闻。如果你认为据此就可以判断事件的真相，并且还可以预见公司未来的发展的话，那我只能说你太幼稚了。我问大家一个问题，无论多牛的鉴宝专家，仅凭一张花瓶的照片，能不能鉴定是真品还是赝品？我个人认为是不能的，他一定要看到实物，还要摸一摸，闻一闻，甚至还要用高倍放大镜看看局部。我们要知道，财务报表就有点儿像一个公司财务状况的照片，它是按照一个特定的角度和规则的一种展示，他给读者的信息受制于撰写财务报表的人想展露的信息，我们凭这些信息当然也能做出部分的判断，但是想凭此就判断一个公司未来多少年的发展，那就跟看着照片判断真品赝品一样，无异于痴人说梦。最可笑的是，这一批人经常把自己和巴菲特进行比较，而我想提醒他的是，你和巴菲特有很大的区别，巴菲特可以买下整个公司，或者买成第一大股东，可以派人进入董事会，可以随时找董事长聊天。而这些获得信息的渠道，才可以判断一个公司的未来。
说回到我个人，比如我在券商上赚过很多钱，但是我可以明确的告诉大家，至今为止，我没有看过一篇券商的财务报表。我过去也投资过银行股和保险公司，也一样，从来不看他们的财务报表，只看一眼行情软件的基本面信息就足够了。但是像洛阳钼业和中国铝业这样的公司，我还是要看他们的财务报表的，可能还会连续看很多年。但我也依然判断不了他们的未来，这也不会导致我产生终身持有的信仰。至于前一段我投资的医药类上市公司，那更是超出了我的能力范围外，我对什么几靶点什么创新药一窍不通，但这也并不妨碍我判断医药的大势，并且依此做出投资决策。
我们既不要忽视基本面的作用，也不要迷信基本面的研究，更不要过分依赖自己对基本面的研究去判断公司的未来。当然，这只是我个人的投资风格，仅供参考。