杭州园林：RWA和RDA的真正龙头

RWA和RDA并不矛盾，RWA龙头也是RDA龙头

上海数据交易所首次提出RDA(Real Data Assets)新范式，更强调锚定实数融合的实体资产，更强调数据对其他实体资产的真实性校验和价值提升等作用，RDA一方面可以帮助数据要素市场化、价值化进程加速，另一方面可以推动数据要素和其他要素的联动发展，提升实体资产和资本的对接效率，促进新质生产力发展，推动实体经济和数字经济深度融合制度落地。RDA通过封装数据资产及其依附于其上的实体资产，形成实数融合的新型资产形态，有利于释放实体资产价值的乘数效应。
RDA的核心在于实数融合，强调数据和RWA的交互融合
RDA的底层资产锚定实数融合的实体资产，强调数据的真实性和对其他实体资产的真实性校验和价值增值，更强调数据和其他实体资产的交互融合。例如，上海数据交易所推出了境内首个农业领域RWA项目，基于U235框架，以马陆葡萄产业链为锚定对象，技术层面采用多链同轨AMC机制，依托SwiftLink管理平台实现数据上链，通过整合种植环境监测、生产流程等全链条信息，形成可追溯、可交易的数据资产包。从该案例可以看出RDA并不意味着脱离实体资产，而数据是对实体资产的真实性和价值追溯的补充。

万林数链主业聚焦区块链资产数字化（RWA）：通过数据采集和建模，将物理资产（如文旅资源、商品权益）转化为链上数字通证，实现资产确权、溯源及跨境流通。提供商品溯源认证（占收入80%）、数字标签服务，RDA真实数据资产服务，主要客户包括中检集团上海分公司等权威机构。2024年营收9339万元，净利润2324万元，净利润率高达24.88%，4年内营收增长5倍，盈利能力突出。对比行业净利润率显著高于区块链技术服务企业平均水平（约15%）。当前增长驱动迎来风口：RWA资产数字化服务需求激增，尤其是文旅资产代币化和跨境流通业务。 目前公司正在推进境外上市前的重组及ODI（境外直接投资）备案，杭州园林持股比例36%在重组中保持不变。已向美国SEC秘密递交申请，计划在纳斯达克上市，初步估值约15亿元人民币。万林数链凭借高增长盈利+RWA赛道稀缺性，上市预期明确且估值弹性大，有望冲击百亿市值；杭州园林通过36%持股深度绑定其价值，若上市成功，持股价值或超当前自身市值。

$上海钢联(SZ300226)$ $霍普股份(SZ301024)$ $中远海科(SZ002401)$

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