$安徽合力(SH600761)$ 机器人与具身智能 布局进展如下，

核心结论是具身机器人业绩兑现加速、人形机器人合资落地在即。

🤖 具身智能机器人（2026 年业绩主力）

核心客户与落地：“小智”“智金刚” 已覆盖顺丰、京东、三通一达等头部物流，及汽车、家电、新能源、军工制造龙头。2026 年春节后 “小智” 已在车间投用，可对接 WMS 系统，替代 3-5 人完成分拣入库。

收入与进度：2025 年智能物流营收同比 **+100%，2026 年将全面量产并贡献收入，目标 “十五五” 末规模达60-70 亿元 **。

技术底座：通过收购宇锋智能（持股 73.42%）补齐 AGV / 无人叉车，与华为 “天工实验室”、江淮 “天枢实验室” 深化协同。

与现有业务协同： 复用叉车 / AGV 渠道、客户、制造能力 与 “小智”“智金刚” 形成具身 + 人形双产品矩阵，覆盖工业物流全场景

工业人形机器人（2026 年里程碑）

合资进展：计划2026 年 Q1成立人形机器人合资子公司，具体合资方暂未披露，将独立运营加速产业化。

研发成果：依托 “天枢实验室”（投入约 1000 万元），2025 年 11 月已发布原型并完成测试，聚焦工业拣选、搬运、存取，避开通用人形红海。

短期节奏：2026 年以试点验证为主，中长期与具身机器人协同形成生态壁垒。

📈 2026 年股价催化事件

业绩验证：Q1 发布 “小智” 量产订单数据，智能物流收入增速超预期。

里程碑落地：Q1 完成人形机器人合资子公司注册，明确股权与产能规划。

产业催化：泰国工厂（年产叉车 1 万台 + 锂电池组 1 万套）年底建成，提升全球竞争力。

市场情绪：3 月 6 日股价因智能物流 + 国企改革概念涨停，成交额 10.63 亿元，主力资金流入显著。

2. 客户与落地（已公开）

物流行业：顺丰、京东、三通一达（头部电商 / 快递）

制造业：汽车、家电、新能源、军工龙头（具体名称未披露）

落地场景：智能仓储、产线搬运、跨区物流，超 1000 个项目

订单与业绩（2025–2026）

2025 年： 智能物流营收同比 + 100% 战略签单额近 4 亿元 上半年收入 **+59.1%**，前三季度延续高增

2026 年： “小智”全面量产，成为业绩核心增长点 智能物流在手订单同比 + 30% “十五五” 末（2030 年）目标：60–70 亿元（较 2025 年翻 5–6 倍）

⚠️ 风险提示

合资公司成立及产能释放进度存在不确定性，需跟踪 Q1 公告。