$新易盛(SZ300502)$ 这个技术是不是宣布光模块的终结了？中科曙光：以“算—存—网”全栈自主，重塑AI算力基础设施新范式
一、产品突破：scaleX40与scaleFabric双星闪耀，定义下一代智算底座
2026年3月，中科曙光连续发布两款具有里程碑意义的产品，系统性重塑了AI算力基础设施的技术架构与产业格局。
1. scaleX40：全球首个无线缆箱式超节点，颠覆传统超算部署范式
中科曙光发布的scaleX40，是全球首个采用正交无线缆一级互联架构的箱式超节点。其核心创新在于将计算节点与交换节点通过高密度背板直接对插，彻底消除传统超节点中复杂的光纤与铜缆连接。这一设计带来三大革命性优势：
极致部署效率：将传统数月的工程化部署转变为“开箱即用”的模块化组装，极大缩短AI集群上线周期。
超高可靠性与能效：减少线缆故障点，降低信号损耗，配合先进的液冷技术，实现99.99%的系统可靠性。
算力密度跃升：单机柜集成40张GPU，总算力超28PFLOPS，HBM显存超5TB，访存带宽超80TB/s，重新定义了企业级AI算力的交付形态。
2. scaleFabric：国产原生RDMA高速网络首发，攻克“算力大动脉”卡脖子难题
紧随其后，中科曙光于3月12日发布了首款全栈自研的400G无损高速网络——scaleFabric。该产品从底层112G SerDes IP、核心交换/网卡芯片到上层管理软件实现100%自主研发，全面对标英伟达NDR（InfiniBand），部分指标实现赶超：
性能比肩：交换机端口密度提升25%，网卡最大QP数支持提升100%，单子网互连规模是传统IB的2.33倍，可支持最大11.4万卡集群部署。
成本优势：网络总成本可降低30%，打破了海外厂商在高端智算网络领域的垄断。
实践验证：已成功部署于国家超算互联网郑州核心节点，稳定支撑三套万卡级scaleX智算集群（总规模3万卡）运行超10个月，为国产高端网络提供了关键实践验证。
二、产业联动：以系统级创新，驱动上游PCB与光模块产业格局重构
中科曙光的系统级创新，并非孤立的技术突破，而是对上游核心部件产业产生了深远的“需求拉动”与“技术牵引”效应，这与鼎泰高科等公司的战略扩产形成了强烈的逻辑共振。
1. 对PCB产业的颠覆性拉动：从“连接载体”到“性能核心”
scaleX40的无线缆架构与scaleX640（单机柜640卡）的“一拖二”高密设计，对PCB提出了前所未有的挑战与需求：
需求升级：传统依赖线缆的PCB设计思路被颠覆，转而要求PCB本身成为超高密度、超低延迟的互连核心。这推动了高端PCB向任意层HDI、高频高速材料、刚挠结合板、集成液冷通道等方向加速演进。
价值量提升：为满足数十张GPU在有限空间内的信号完整性，PCB需采用更精细的线宽/间距、更多层的堆叠设计以及埋盲孔等先进工艺，直接推高单机柜PCB的ASP（平均售价）与附加值。
契合鼎泰高科扩产逻辑：鼎泰高科作为PCB精密刀具龙头，其业绩的爆发（2025年归母净利同比+91%）和50亿新基地的扩产，核心逻辑正是AI算力硬件向高端化、高密度化发展，拉动了对超精密、高寿命钻针与刀具的刚性需求。中科曙光scaleX系列超节点正是这一需求端的“发动机”，其大规模商用将直接为鼎泰高科等上游供应商提供持续、高成长的订单基础。
2. 对光模块产业的深远影响：从“长距必需”到“场景分化”
scaleX40的无线缆设计在紧凑型超节点内部减少了长距离光互连的需求，但这并不意味着光模块产业被颠覆，而是驱动其需求结构发生深刻分化：
短距/板内互连：在超节点内部，对超低功耗、极低延迟的板级光互连（如CPO共封装光学）或电互连需求激增，推动光模块向更集成、更高效的方案演进。
集群间互连：在万卡乃至十万卡级超大规模集群中，跨机柜、跨POD的通信依然依赖高速光模块。scaleFabric网络本身的高带宽（400G/800G）与无损特性，恰恰是构建这种大规模集群的基石，其稳定运行保障了集群内数据的高效流动，间接支撑了网络整体对高速光模块的稳定需求。
国产替代新机遇：scaleFabric作为国产网络方案的成功落地，为构建完全自主的智算基础设施提供了样板。未来，围绕国产CPU、国产网络、国产交换机的全栈方案，将更倾向于与国产光模块产业链（如源杰科技、中际旭创等）进行深度适配与联合优化，催生新的国产替代生态机遇。
三、战略卡位：“算—存—网”全栈自主，拥抱“人工智能+”时代红利
中科曙光正通过scaleX系列（算）、高端存储（存）、scaleFabric（网）的协同布局，构建起国内最完整的自主智算底座能力，精准卡位国家战略与市场爆发的交汇点。
政策东风强劲：2026年政府工作报告将“持续推进‘人工智能+’”列为重点，并强调“强化人工智能算力供给”。中科曙光作为国产算力基础设施的国家队，其全栈自研产品是落实“新基建”五大方向（全国一体化算力网首位）的核心载体，将直接受益于政府与国企主导的算力新基建投资。
商业模式升级：从传统的硬件销售，转向提供**“标准化超节点产品+高速网络+系统优化服务”** 的一体化解决方案。scaleX40的“产品化”形态，使其能够快速复制到制造、金融、医疗等千行百业，显著提升订单的可见性、可预测性与毛利率，推动公司从项目驱动向产品驱动转型。
生态开放共进：公司联合产业链伙伴发布“AI计算开放架构”，在硬件上支持多品牌加速卡，软件上兼容主流生态。这种“自主但不封闭”的策略，有效降低了用户迁移门槛，加速了国产算力底座在真实场景中的渗透，形成了“技术突破—生态构建—规模应用”的正向循环。
四、投资逻辑：从“技术突破”到“商业兑现”，主升浪动能充沛
综合来看，中科曙光已跨越从“技术可行”到“商业可用”的关键门槛，进入业绩加速释放与产业地位跃升的黄金期，其“主升浪”逻辑坚实：
短期催化剂明确：scaleFabric已在国家超算互联网核心节点实现万卡级规模商用验证，scaleX40开启预售，2026年相关订单收入有望开始显著贡献，打破市场对其“只有概念、没有业绩”的疑虑。
中期成长路径清晰：“算—存—网”全栈产品线将伴随国内智算中心与行业AI平台的密集建设而全面放量。公司从单一服务器厂商升级为系统级算力解决方案商，市场空间与定价权同步提升。
长期壁垒难以复制：在高端RDMA网络、超节点系统架构等领域的全栈自研能力，是十年以上技术积累与系统工程经验的结晶，形成了深厚的“时间护城河”。在国产替代与供应链安全成为长期主线的背景下，这一壁垒将保障其长期领先地位。
产业链联动验证：上游PCB工具龙头鼎泰高科的业绩爆发与激进扩产，从需求侧反向验证了中科曙光等算力设备商对高端PCB的强劲拉动。“中科曙光产品放量 → 拉动鼎泰高科订单 → 鼎泰高科扩产保障供给” 的产业链正向循环已然形成，为整个AI算力硬件的增长提供了微观实证。
结论：中科曙光以scaleX40和scaleFabric为尖刀，正系统性攻克AI算力基础设施在“密度、效率、互联、自主”四大维度的核心瓶颈。其技术突破不仅具有战略意义，更已迈入商业落地阶段。在“人工智能+”成为经济高质量发展核心引擎的2026年，作为国产智算底座“总设计师”的中科曙光，有望迎来业绩与估值的双重跃升，其主升浪行情具备坚实的基本面与产业逻辑支撑。