营利双增，股价却下挫！波司登（3998.HK）没想象空间了？

6月26日，国内羽绒服龙头$波司登(03998)$ ，及内衣生产商$维珍妮(02199)$ 双双交出了2025财年（截至2025年3月31日止12个月）成绩单。

财报显示，2025财年，维珍妮实现收入78.4亿港元，同比增长11.7%；归母净利润1.84亿港元，同比增长28.4%。

波司登方面，报告期内，公司实现收入259.02亿元（单位人民币，下同），同比增加11.58%；归母净利润35.14亿元，同比增加14.31%。

值得一提的是，尽管这两家公司的营收、净利润均录得双位数增长，但资本市场反应却呈现“冰火两重天”。

6月27日，维珍妮股价受业绩利好刺激，股价放量飙升，收盘涨幅达24.26%至2.1港元/股。而波司登的股价并未因此受到提振，截至收盘下跌3.46%，报4.46港元/股。这一现象令许多投资者感到意外。

众所周知，波司登是靠羽绒服起家的。2025财年，波司登品牌羽绒服业务仍为集团的收入