港股年末解禁潮来袭：是风险？更是试金石！

今年港股市场的新股上市数量喜人，尤其是6月以来，随着2025年步入尾声，港股市场也将迎来一波新股禁售期满的小高峰。

港股市场的限售股解禁，主要涉及IPO前投资者、基石投资者及控股股东的股份解锁，本质是资本退出渠道的打通，与企业盈利能力、行业地位、核心竞争力等基本面要素无直接关联。香港联交所《上市规则》明确，控股股东锁定期通常为6个月，且后续减持需维持控股地位；基石投资者锁定期多为6-12个月，其减持更多基于投资周期而非企业价值突变。

根据我们的统计，2025年12月16日至31日，将有超过十家上市公司的重要股东持股陆续解禁，包括海天味业（03288.HK）、草姬集团（02593.HK）、$三花智控(02050)$ 、$越疆(02432)$ 、$药捷安康-B(02617)$ 、曹操出行（02643.HK）、周六福（06168.HK）、英诺赛科（02577.HK）等等，涉及股份数量从数百万到数亿