“人工智能+”行动下，联想控股的AI生态优势
2025年8月26号，中国政府网公布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重点，深入实施“人工智能+”行动。
很多人说，这是一个十年难遇的机会。对于国家发展，对于社会进步，对于我们投资股市，都是一个明确的风向标。
说到“人工智能+”，结合我近期的一次调研，我想说一家公司：联想控股。
在此之前，二马跟随雪球调研团参加了<硅基生物，万物共生>联想创投周活动，参观了联想控股体系公司之一，联想创投投资的一系列科技企业的产品展示，涉及芯片、医疗、人工智能、大模型、算力、具身智能机器人等等。几十个企业齐聚一堂，感觉就是一个最新技术的科技展。
参观联想创投周，我的感觉是新奇，震撼，对于未来充满了希望。如果生活欺骗了你，你正在沮丧、迷茫，建议参观一些科技展。扯远了，哈哈。
提到这个科技展，就需要说明联想控股究竟在做什么？公司与人工智能+有什么关系？
目前联想控股的主业有两大块。
一块是产业运营，旗下包括了四个公司。
联想集团：包括了我们熟知的联想电脑，联想集团目前是全球第一大电脑厂商，第一超算厂商，全球前三的服务器厂商；公司早在2017年就进行智能化转型，目前已经推出了混合式AI战略，截至目前转型成功，非PC的智能化业务占比已接近48%。
联泓集团：主营化工与新材料业务，目前已布局多种新材料卡脖子领域，包括EVA、POE、PLA、PPC，以及新能源电池材料和电子特气等；
卢森堡银行：联想控股持股89.98%的境外银行，是卢森堡本土最大的银行；
佳沃集团：食品产业企业，以优质水果和高端蛋白为核心业务，年收益160亿，规模不小。
这四块业务关联不大，主体是联想集团。聚焦混合式AI业务的联想集团，近两年业绩持续增长，目前为市场提供针对个人、企业和城市的智能体服务，客户包括中国移动、中国联通、中国电信、吉利汽车、伊利集团、宁德时代、比亚迪、爱尔眼科、张家界市政府、呼和浩特市政府等等。
第二块是产业孵化与投资。前面提到的联想创投周里面的那些企业，就是典型的被投企业代表。目前，联想控股体系已经投资了上千家企业，其中涉及人工智能领域的企业超过270家，覆盖AI“基础层－技术层－模型层－平台层－应用层”，是目前在AI投资领域体系最完整、企业数目最多、持续时间最长的投资机构。
在“人工智能+”行动方案中明确的科技、产业、消费、民生、治理、全球合作六大与人工智能深度融合的重点领域，联想控股都已经有了代表性案例。
l AI+科技：被投企业百图生科已经发布了全球首个AI生命科学基础大模型驱动的生成式发现系统；
l AI+产业：联想集团推出制造领域智能体，聚焦制造业全价值链，覆盖“研、产、供、销、服、运”六大核心环节；被投企业图灵量子参与建设国内首个量子人工智能计算中心；
l AI+消费：联想集团推出全球首款具备五大特征的AI PC，截至2025年6月末，出货量占比已达国内市场笔记本总出货量的27%；
l AI+民生：在教育、医疗、交通等领域已投资上百家企业，助力社会各界实现智能化升级；
l AI+治理：联想集团的城市超级智能体，已经与张家界、呼和浩特、上海虹口区等政府达成合作，聚焦技术突破、场景深化与治理模式创新，推动当地智慧城市4.0建设；
l AI+全球合作：联想集团参与签署了联合国教科文组织人工智能伦理问题建议书。此外，AI 智慧应县木塔保护案例也登上了联合国AI社会应用典型场景，将中国方案在全球推广。
从投资者角度，联想控股的看点在哪里？
首先是联想集团，这是联想产业运营的主体，正常来说，一年20多亿的利润。而联想控股的市值也就200多亿。这个差不多就可以撑住联想控股的估值。这部分业务目前平稳发展，是联想控股的压舱石。
其次，是产业运营部分的聚焦。看点是非主业的剥离。例如，佳沃。
产业孵化与投资。关于这一块我们前面提到了，联想控股的产业孵化与投资是围绕AI、新质生产力展开。这样做，一方面符合国家战略、符合社会发展方向；其次，更容易在二级市场上市，及进一步退出。今年有在整个上市节奏趋严的情况下，联想投资的企业中有5家登陆二级市场，另外还有12家待上市企业，包括摩尔线程、沐曦、智谱、海致、奕斯伟、芯迈半导体等。这个数量在中国也是首屈一指的。
总体上，联想控股是这样的一个模型：
A、以联想集团为基础的产业运营；
B、以人工智能、生物医药、新能源新材料等新质生产力为主体的产业孵化与投资：投资大量科技企业，多数是在一级市场开始投资，然后引入联想体系的产业资源与创业经验，帮助被投企业做大做强，并有机会形成生态优势。比如在人工智能+政策的引导下，联想控股存在先发优势，有机会形成AI生态圈，在助力国家和社会进步的同时，也有机会收获更好的投资回报。
今年以来，联想控股股价涨幅最高接近50%，在港股同类公司中排名靠前。这是市场对这家公司进行重估的开始。随着AI场景持续渗透，联想控股的投资布局逐渐变现，这家公司也有望估值“焕新”。