乳制品一哥的成长性分析

最近几年来，我一直表达这样的观点。我更看好乳制品，而不是白酒。主要是我认为，白酒的成长性不好把握，消费量持续走低，另外，就消费趋势而言，明显可以看到，新一代人慢慢的不喝白酒了。而乳制品却符合消费趋势的变迁。

应小伙伴要求，今天二马聊聊乳制品龙头伊利，聊聊伊利的成长性及投资价值。

就伊利的成长性而言，我大致认为，伊利的成长性既有消费量提升的普适性增长，也有消费趋势迭代，所导致的结构性成长。

那么，具体而言，伊利都有哪些增长点呢？

1、奶粉业务持续高速增速

奶粉及奶制品业务一直是伊利业绩增长的中流砥柱，2017至今前三季度基本保持双位数增长，其中2025达13.74%。

在奶粉业务方面，伊利的成人奶粉市场占有率长期保持第一名，很好地迎合了老龄化及健康消费的趋势。2025年上半年，伊利的婴幼儿奶粉跃居零售市场第一名，市占率达到18.1%，同比提升1.3%。预计2030年成人营养品的整体规模将超过3000亿