泸州老窖：从“营销攻坚”到“生态共建”，领跑浓香的进阶之路

今天的文章，谈谈我对三大高端白酒的看法，特别是泸州老窖。单纯的企业分析，不谈估值，不做交易建议。

今天的看法是我2024年观点的延续及进一步的明确。

熟悉我的球友都知道，2024年，我曾经做过一个动作，减仓茅台和五粮液，切换到泸州老窖。当时这么做的一个重要原因是，我认为泸州老窖的低度酒更符合未来的消费趋势（我印象中是刘淼还是林锋提到他们对消费趋势的判断。从这个角度来说，三大高端白酒企业，泸州老窖的管理层更胜一筹）。

我的判断是，未来高度酒的销量会下降，但是低度的销量会逐步提升。而泸州老窖是低度酒的王者。低度国窖1573的销量过100亿，这是行业内唯一一个销量过百亿的低度产品。

对泸州老窖的另外一个看点是，对比五粮液和茅台，泸州老窖还没有实现完全意义上的全国化，泸州的核心市场是川渝和华北，而以老窖的品牌力，是有能力实现更广泛的全国化的，这也是泸州老窖过去几年业绩增速比茅台和五粮液快的一个