$云南铜业(SZ000878)$

当前铜价虽然处在历史高位水平，但是相比于黄金和科技，并没有出现明显泡沫信号。存在两方面驱动因素推升铜价，分别是降息周期和AI算力推动的电力、算力需求，前者是定价改变，后者改变供求关系。

美银全球商品研究团队近期发布一份研究报告，称当前全球铜市正面临“供应端扰动加剧、需求端逐步企稳、库存端持续低位”的三重支撑，全球前三大铜矿(埃斯康迪达、格拉斯伯格、卡莫阿-卡库拉)的运营问题，是铜供应短缺的核心推手，仅印尼格拉斯伯格铜矿的事故就可能导致2026年全球铜缺口扩大27万吨，而欧洲需求触底回升与中国需求企稳则为铜价提供了需求端支撑。

感觉现在铜价格并没有特别高，市盈率和洛阳钼业比差距也不大，反而云铜涨幅低很多，节后开盘价格还是保持在附近的话，性价比很高。