股市里过去涨的，未来还会涨；过去跌的，未来更可能继续跌。这就是所谓的动量效用（Momentum Effect)。
在美股，这个规律已经被几十年的数据反复验证﹣﹣几乎是金融学里最稳健的一个"因子"。几乎所有大型对冲基金量化基金，哪怕是诺奖级别的投资模型，背后都有动量因子的影子。
也就是说，在美股，追涨杀跌反而是最符合统计规律的操作。
但在A股，情况就完全不一样。A股市场里，动量效用几乎没怎么长期显现出来，反而经常是反转效应更强：昨天大涨的股票，第二天可能就回调，涨多了就跌，跌多了就涨。
专业机构在美股投资时，普遍采用的是“右侧交易”：
入市时，不是抄底，而是等到看到价格已经上涨，再去追涨；
离场时，也不是提前预测，而是等到下跌趋势明确，再果断离开。
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