$达美乐比萨(DPZ)$ 太优秀了，每年赚到的钱都分出去了，账上资金是负的，完全不需要留存现金，有时候不能总盯着什么茅台，格力，或者巴菲特的苹果手机，可口可乐，优秀的公司真的特别低调
净资产为什么是负的？
- 长期超高比例分红 + 疯狂股票回购
- 钱不够就发债借钱，继续分给股东
- 结果：留存收益变成巨额负数 → 股东权益为负
1. 全球连锁、轻资产加盟，连续几十年同店增长。
2. 净利率常年超12%，自由现金流稳定，完全覆盖利息与分红。
3. 持续提高股息+回购，EPS年年涨，吸引长期资金抱团。